天胶现货库存处于近年来低位 沪胶总体仍处于牛市中枢的构建过程

消息面

据大阪交易所(OSE)官网5月30日数据，截至2022年5月20日，交易所指定仓库的橡胶(RSS)库存为7542吨，较截至05月10日的8032吨减少490吨。

本周中国半钢胎样本企业开工率为65.78%，环比+1.58%，同比+9.84%。全钢胎样本企业开工率为62.50%，环比+0.92%，同比+4.70%。周内样本企业开工涨跌互现，个别检修企业开工逐步提升，另有企业存适度降负现象。

库存方面，截至5月23日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为29.99万吨，月环比涨1.68万吨。区内17家样本库存为10.87万吨，月环比跌0.06万吨。合计库存40.86万吨，月环比增加1.62万吨。截止05-27，天胶仓单25.437万吨，月环比增加1380吨。交易所总库存27.2128万吨，月环比增加8543吨。20号胶仓单8.7213万吨，月环比下降9131吨。交易所总库存9.9651万吨，月环比下降1572吨。

2022年4月，全球天然橡胶产量94.1万吨，环比增长4.1%，同比增长13.6%；消费量121.0万吨，环比减少5.1%，同比增长0.3%。主要成员国进口量减少，出口量增加。除烟片橡胶价格上涨外，其他品种的天然橡胶价格均下跌。

机构观点

弘业期货：

长期来看，沪胶总体依然处于牛市中枢的构建过程，总体牛市格局犹在，但中期期价经过两轮上攻未果之后，确实进入受压弱势期，目前经过大区间回跌后维持支撑位运行，短期来看，行情目前随能化维持反弹节奏，收复万三之后，向上或仍有空间，预计短期压力或将在13800(文华橡胶加权)附近，由于基本面并不乐观，期价中期运行中枢，或将向下修复至12000-14500(文华橡胶加权)之间，后期重点关注国内库存增速及轮胎开工表现。

永安期货：

短期来看，前期交易疫情需求差和以及RU的高升水，已经兑现了一部分。需求现实状况确实差，后续港口库存预计持平。橡胶期现价差走到相对低位。因此预计短期内是一个低位震荡的格局，接下来需要关注需求端的复苏情况。

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