今年以来天然橡胶基本面整体处于弱势均衡，盘面走势在供应压力释放与需求薄弱复苏间波动。
然而，天然橡胶现货价格相对期货更耐跌，在低位后一段时间内将维持平稳区间震荡。线上成本不必过于悲观，但供需预期依然偏弱，中短期反弹的空间也有限。
多空胶着震荡偏弱，主要趋势长期拐点
从后市供需关系上看：国内外主产区逐步进入产量释放期，若无关键风险因素，全球天然橡胶供应将在明年2月前维持上升态势；中国汽车工业疫情后改善的红利已显现，橡胶下游轮胎企业采购需求疲软，消费增长或不及预期。从供给、需求、库存、进口等方面来看，天然橡胶基本面整体偏弱，有可能再度陷入过剩状态。预期短期内多空之争将持续，弱平衡状态下盘维持震荡态势。
从一个较长的周期来看，天然橡胶种植已经长达10年，预计割胶面积或产能将在几年之内触顶回落。在需求跟随宏观经济复苏后，大概率会趋于稳定的自然增长率。就绝对价格而言，目前的橡胶价格基本上接近成本线。总之，天然橡胶的主要趋势可能会迎来一个为期较长的拐点。
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