需求持续承压 铁矿石期货延续弱势震荡

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今年上半年和下半年，铁矿石价格走势呈现出暴涨和断崖式下跌的两极盘面。

目前来看，铁矿石基本面再度承压，目前盘面走势延续了前期的弱势震荡格局。11月16日，截止收盘，铁矿石期货主力合约报540元/吨，相较今年5月份的高点1358元/吨相比，跌幅超过60%。如今，基本面弱势格局下的铁矿石后市该如何演绎？

供应过剩格局仍未改变

库存端继续恶化，港口库存已经连续七周增加，目前钢厂则大多维持按需采购，市场上观望心态为主，疏港也较为弱势。本周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量15005.70万吨，环比累库301.87万吨。日均疏港量271.85万吨，环比降11.94万吨。按目前的供需格局来看后续仍有进一步累库的压力。

此外，当前正值成材消费旺季尾声，今年旺季不旺，北方地区实行采暖季限产，亏损钢厂自发减产，铁矿石需求持续承压。

需求端承压延续弱势

钢厂在利润大幅压缩以及表观消费依旧没有起色的情况下，产量主动减少。当前随着下游钢材产量下滑，铁矿石需求继续承压；另一方面，随着钢厂利润的大幅压缩，钢厂对上游原材料价格的态度预计也会发生变化，盈利压力向上传导。后续来看，随着年内钢厂限产的继续，加上部分地区环保和能耗限制的影响，铁矿需求持续受到抑制。

整体来看，在高库存结构叠加弱需求预期下，铁矿石价格将以振荡偏弱运行为主。

机构观点汇总：

华泰期货：铁矿石易跌难涨

整体来看，由于国家对地产行业的严厉管控，导致三季度以来，钢材消费出现断崖式下跌。随着钢价的快速下跌，长流程利润快速压缩，直至钢厂成本附近，甚至出现亏损，极大的利空原料价格。目前，铁矿石没有一点点利多驱动，反而是频繁向下。但由于铁矿已跌至80美金之下(连铁折算交割品)，具有强支撑，进一步下跌需要更大的矛盾积累，所以短期看呈现区间走势，500元/吨-600元/吨之间。