去年四季度海外钢厂密集复产导致市场对于铁矿石缺口担忧加剧，铁矿石价格出现大幅上涨。但是到目前为止，由于海外供应的同步快速恢复，海外钢厂复产所导致的对国内供应分流的总量影响较为有限。国内港口库存的小幅积累反映铁矿石近期表现出供需两旺的格局，总...
去年四季度海外钢厂密集复产导致市场对于铁矿石缺口担忧加剧，铁矿石价格出现大幅上涨。但是到目前为止，由于海外供应的同步快速恢复，海外钢厂复产所导致的对国内供应分流的总量影响较为有限。国内港口库存的小幅积累反映铁矿石近期表现出供需两旺的格局，总量矛盾并不突出。
但目前铁矿石现货端结构性问题仍然较为突出，海外钢厂的复产带动了精粉、块矿和球团等品种相对价格的强势表现。港口现货目前的估值体系中，低品粉矿属于前期涨幅最小的品类，相对估值处于低位，且库存表现平稳，价格或表现较为抗跌。
目前铁矿石期货05合约最低可交割品为低品超特，贴水也处于历史同期的高位，在超特估值相对较低且库存平稳的情况下，价格的抗跌或可制约05合约短期的下行空间。
然而无近忧却有远虑，后期随着我国可能出台关于压减粗钢产量的具体政策，铁矿石需求面临着大幅下滑的压力，供需有着向弱平衡转变的可能。但是从节奏上来看需要矛盾的积累，一方面需要看到实际减产政策的正式落地，另一方面也需要现实端给出具体信号如库存出现趋势性上行。最快二季度有可能迎来铁矿石供需和价格拐点。
四季度以来全球钢厂复产，对国内供应分流有限
去年四季度至今铁矿石价格出现大幅上涨，普氏指数从2020年10月初的123.15美金/干吨一路最高上涨至178.45美金/干吨，最高涨幅达到44.90%，截至3月9日仍维持在160美金/干吨的高位。
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