唐山限产升级 铁矿石开启空头盛宴

铁矿石自上周五开启下跌模式，昨日(3月9日)迎来最大跌幅，尾盘触及跌停。铁矿石产业消息并不多，因唐山限产日渐严格后矿石开始有下行趋势。那后市是否继续下跌，又会否有其他变数出现？

唐山限产政策频繁发布，2月份以来，唐山等地区已经启动了三次重污染II级响应，限产政策也是逐步加严，另外，8日晚，唐山市政府召开环保紧急会议，按照会议通知要求，9日—11日工业企业需按照一级红色预警响应落实停限产措施。市场预期此次严格的限产将会对铁水产量产生较大的影响，另外文件要求对运输影响也较大，对钢厂的运输车辆管控也非常严格，港口也纷纷采取封港措施影响，对于钢厂采购原材料的节奏也会有所影响，短期来说，在碳减排的目标和限产加严的影响下，对铁矿石需求的减弱预期较强。

铁矿石自身金融属性较强，去年以来与上证指数正相关性愈发明显，故近期权益市场的大幅回调在一定程度上抑制了铁矿石的看涨情绪。昨日上证指数再度大幅下挫，是引发铁矿前期获利多单止盈离场的主要因素之一。另外本轮铁矿下跌的更为直接的原因来自于唐山地区环保限产再度升级。

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截至周二下午收盘，黑色系期货价格集体下跌，螺纹钢主力合约下跌3.91%，热卷下跌3.1%，铁矿石盘中触及跌停价，焦炭下跌3.03%，焦煤跌3.23%。

两会期间，唐山地区环保限产从严从速，引发投资者铁矿需求转弱的担忧，环保限产叠加近期澳巴铁矿到港状况良好，推高铁矿港口库存，因此市场反应较为激烈。而由于节后政策、气候有利于终端市场复苏，终端复工复产进度超预期，成材社库累库进度大幅放缓，终端需求仍在。预计环保限产解除后，下游仍对铁矿保持一定需求，本次环保限产影响或将偏短期。中长期来看，两会期间，钢铁行业碳达峰和碳中和关键词频频出现，但是目前仍未有具体措施出台，因此，钢铁行业碳达峰和碳中和对铁矿影响仍有一定的不确定性。