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商品期货期权投资者适当性知识测试大纲-第4页

通过测试,要求投资者了解适当性制度相关规定,认识期权工具的风险,掌握参与商品期权交易应知应会的期权基础知识及必备的业务知识。

D、买入标的物的权利答案:A

试题解析:看跌期权的买方拥有卖出标的物的权利,故选A。

例题:白糖看跌期权的空头履约后转化为白糖期货多头。

选项:A、正确B、错误

答案:A

试题解析:看跌期权的卖方承担买入标的期货合约的义务,故选A。

4、欧式期权、美式期权要求:掌握欧式和美式期权行权时间上的差异。

知识点:美式期权的买方可以选择在合约到期日及到期前任一交易日行权,而欧式期权的

买方只能在到期日当天行权。

例题:美式期权是指期权买方()的期权。

A、可在合约到期日及到期前任一交易日行权

B、只能在成交日行权

C、只能在到期日行权

D、可在到期日后行权答案:A

试题解析:美式期权买方可以选择在合约到期日及到期前任一交易日行权,欧式期权的买方只能选择在到期日当天行进行权,故选A。

5、期权内在价值

要求:掌握看涨期权与看跌期权内在价值概念及计算方法。

知识点:权利金包含两个部分--内在价值与时间价值。内在价值是期权立即行权可以获得的收益,对于看涨期权来说,其内在价值为标的物价格与行权价格之差,对于看跌期权来说,其内在价值为行权价格与标的物价格之差。

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例题:行权价格为4000元/吨的看涨期权,若其标的期货价格为6000元/吨,则该期权的

内在价值是()元/吨。

A、0 B、5000 C、2000 D、7000

答案:C

试题解析:看涨期权的内在价值=标的物价格-行权价格,故选C。

6、期权时间价值

要求:掌握实值、平值、虚值期权的时间价值。

知识点:时间价值为权利金与内在价值之差。时间价值相当于未来一段时间内标的物价格变化的“保险金”,距到期日时间越长,预期未来标的物价格波动越大,时间价值越高。虚值期权和平值期权没有内在价值,权利金全部为时间价值。

例题:期权的时间价值是指权利金与内在价值之和。

选项:A、正确B、错误

答案:B

试题解析:权利金=时间价值+内在价值,即时间价值=权利金-内在价值,故选B。

7、实值期权

要求:掌握实值期权的判定。

知识点:按照标的物价格与行权价格关系,期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。实值期权是有内在价值的期权,包括行权价低于标的物价格的看涨期权、行权价高于标的物价格的看跌期权。

例题:当标的期货价格为()元/吨时,行权价格为6000元/吨的白糖期货看涨期权为实值期权。

A、5900 B、6100 C、6000 D、5800

答案:B

试题解析:当标的期货价格大于行权价格时,看涨期权为实值期权,故选B。

8、虚值期权

要求:掌握虚值期权的判定。

知识点:虚值期权是指在不考虑交易费用的情况下,买方立即行权将亏损的期权。虚值期权的内在价值为零。虚值看涨期权的行权价格高于标的物价格,虚值看跌期权的行权价格低于标的物价格。

例题:当标的期货价格为()元/吨时,行权价格为6000元/吨的白糖期货看跌期权为虚值期权。

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