压栏情绪再起 生猪盘面高升水缺乏上涨动力

消息面

据农业农村部监测，6月10日"农产品批发价格200指数"为115.15，比昨天下降0.06个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.88，比昨天下降0.10个点。截至今日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.15元/公斤，比昨天上升0.5%。

北方市场养殖端按正常节奏出栏，但散户抗价心理重，屠宰开始压价收购，下游产品走货一般。南方市场多数规模场出栏节奏陆续恢复正常，但节后需求转弱，屠宰量下降，终端疲软，短时无利好提振。国内大型猪企5月出栏数据显示，相比4月整体均有不同程度下滑。

截至6月6日当周，卓创周度数据显示，第23周出栏体重121.90kg，周环比增0.11kg，猪肉库容率27.49%，环比升0.05%。交易体重稳中持续小幅反弹，屠宰量环比走高后冻肉库存小幅反弹。

6月9日，中粮家佳康在港交所发布公告称，该公司5月生猪出栏量43.6万头，2022年累计196.3万头；5月商品猪销售均价14.95元/公斤；5月生鲜猪肉销量1.83万吨；生鲜猪肉业务中品牌收入占比38.25%。

机构观点

国投安信期货：

5月能繁母猪存栏环比增加，母猪去产能告一段落。当前生猪出栏量逐月环比增加，但需关注出栏体重变化，同时前期压栏生猪一旦上市也将潜在增加供给。需求处于淡季，关注上海北京解封能否提振需求。预计现货价格难持续上行，盘面高升水缺乏上涨动力。

国都期货：

基本面方面，我的钢铁网数据显示，5月商品猪出栏及能繁母猪淘汰量环比下降，而能繁存栏及商品猪存栏环比上涨。本轮猪周期已基本确定在4月份见底，猪价上涨后盈利情况及养殖心态出现明显好转，从能繁存栏存栏推测去产能或已结束，上涨行情下压栏情绪再起，制约盘面向上空间。因此，维持之前判断，期现价格重心上移，但目前利润及心态调节阶段性养殖出栏节奏，而存栏量未见向下大幅调整的驱动，盘面难以形成趋势性大涨行情，当前阶段盘面向上运行至19500-20000区间压力仍较大。