后市生猪价格走势判断 反弹趋势并不会很乐观

生猪是我国畜牧业重要的产品，同样生猪市场的供需态势以及市场价格也对我国物价具有较强的影响作用。

今年以来随着产能的快速恢复生猪价格一路下行，期间因成本支撑问题而出现明显的抗价反弹，但在基础供需之下，即使是成本也很难产生有效支撑，目前整个行业已经从大幅盈利到利润空间不断收窄，直至6月初起全行业亏损，即使是基础成本明显低于国内养殖的外贸进口也未能幸免面临亏损。造成现货这样态势的原因有很多，归结起来其实还是产能的超期恢复以及部分时段对于非洲猪瘟情况的夸大，造成生猪主动或被动的压栏，使得当前态势下大猪迟迟未能出清，现货价格持续弱势。

近期在抗价压力之下生猪价格出现小幅反弹，但考虑到部分地区大猪尚未出清，港口、冷库内仍有较多的冻肉库存，预计本次反弹的可能趋势和程度上都相对有限。

生猪期货方面，自上市以来，基差经历了从10000元/吨到当下-5000元/吨的变化。究其原因，主要是生猪作为首个活体交割品种，其期货价格更多反映市场对于合约月份时的猪价预期，短期现货价格的波动在距离交割月较远时，不会过多影响期货价格。

上市初期，由于期货定价超过30000元/吨，市场普遍对于2021年全年生猪平均价估算在25000元/吨左右，叠加上市时期价为所有养殖企业都提供了较好的养殖利润，市场套保做空参与积极，期价迅速落至24000-25000元/吨区间。而现货市场当时处于冬季消费旺季与冻品流通受阻的供应稍有缺失阶段，现货价格延续30000元/吨以上高位，生猪基差一度超过10000元/吨。而就在春节前期，市场爆出了华北地区非瘟出现大规模反复的情况，做多生猪期货被点燃。现货的加速下跌被产业加速甩货清栏所解释，自此生猪基差价格开始转负，并一直延续至今。