近期在抗价压力之下生猪价格出现小幅反弹，但考虑到部分地区大猪尚未出清，港口、冷库内仍有较多的冻肉库存，预计本次反弹的可能趋势和程度上都相对有限。
虽然我们发现了消费传导已经有开始的迹象，但我们仍然认为价格传导对于猪肉消费复苏的节奏不会很快，其重要原因就是消费习惯的改变。过去两年高猪价的刺激对于肉禽，反刍等养殖提供了巨大的增长空间。2020年禽肉产量增加200万吨，牛羊肉产量分别同比增长0.8%和1.0%，牛肉进口也在大幅增加。整体动物蛋白的供应增加显著，消费者可选择增多。同时，猪肉的性价比下降较多，2020年之前猪肉价格与禽肉产品价格比值低于4,2020年之后猪肉价格是禽肉价格5倍以上，当前回落至3.5左右水平。而消费习惯的改变需要更长时间的低猪价才能扭转，因此，即使目前猪肉价格重新具备了性价比优势，猪肉消费端还是处于恢复阶段，新增市场消费份额仍需时间。
后期生猪价格走势判断
尽管目前发改委宣布猪价进入过度下跌一级预警区间，但托市更多是为稳定产能、增强信心而非逆转周期，三、四季度或许生猪现货价格在部分产能和压栏大猪的出清，叠加需求季节性恢复后能够出现一次程度有限的明显反弹。当前生猪市场短暂的供过于求并无改善，部分地区大猪仍有一定存栏，那么短期内生猪价格上行幅度并不会很乐观。
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