金投期货网(http://futures.cngold.org/)7月25日讯，富余产能消费比降低，尤其是低于10%时，价格弹性增大。

A 影响期货价格的主要因素

什么是影响期货价格的主要因素?主流学派会从供需平衡表上的表观数据寻找原因，但通过我们长期观察发现，正如账簿总是收支平衡一样，供需平衡表永远是平衡的，只是在平衡的表象下确实存在不同的特征，即平衡的稳定性。

平衡的稳定性，是指供需的小幅变化对价格的影响程度，即供给或需求的价格弹性。不过，价格弹性无法解释某些年份的价格异常表现，因为价格弹性是基于供需线性变化假设下对价格变化的描述，但在极端年份，例如，在农产品库存消费比极低或工业品富余产能消费比极低的情况下，价格随供需变化就不再是线性的，而是指数的。

我们通过研究发现，影响期货价格的主要因素是商品潜在的富余供给量与市场当期消费量的比值。对于农产品来说，这个比值就是库存消费比，即当期库存与当期消费量的比值。由于农作物的种植具有无法改变的季节性，农产品当期库存通常具有绝对刚性。