由此可见,在农产品库存消费比低于10%时,尤其是低于8%时,农产品期货价格的指数变化模式,可以通过行为金融学的解释获得圆满答案。
C 富余产能消费比对工业品期价的影响
前面我们分析的是农产品库存消费比与当期农产品期货价格的关系,对人类面对刚性需求难以满足所可能出现的行为,而且库存消费比低于10%时,农产品期货价格的异常变化给出了合理并符合逻辑的定性解释。
我们认为,对于工业品来说,由于不存在农产品的季节性因素,所以在合理的运输周期范围内,影响工业品价格的主要因素不是工业品满足连续生产所要求设置的库存水平,而是富余产能与当期消费量的比值。也就是说,工业品的富余产能相当于农产品的库存。
从这个角度考虑,我们也可以通过下图,分析工业品富余产能与当期消费量的比值处在不同水平的情况下,企业管理者因考虑所面临的问题而出现的“理性人”行为模式,从而利用该比值对工业品价格的影响进行定性分析。