5月上旬商品整体呈现剧烈震荡。一季度以来饲料原料价格明显松动,带动养殖成本持续下移,蛋鸡补栏预期回暖,资金抢跑配置鸡蛋远月合约空头,09预期大跌后形成深度贴水。
【行情复盘】
周四,农产品整体低开高走,鸡蛋期价延续低位震荡。截止收盘,06合约收于3832元/500公斤,环比前一交易日涨0.18%,主力09合约收于4162元/500公斤,环比前一交易日跌0.34%。鸡蛋现货价格偏弱震荡,主产区蛋价4.14元/斤,环比昨日跌0.07元/斤,主销区蛋价4.46元/斤,环比昨日跌0.04元/斤,全国均价4.25元/斤,环比昨日跌0.06元/斤,淘汰鸡价格5.48元/斤,环比昨日跌0.05元/斤,5月份白羽肉鸡价格及毛鸭价格高位回落,对蛋价边际支撑减弱,五一节后蛋价再度进入季节性回落时间。
【重要资讯】
1、截止2023年5月14日当周,全国鸡蛋生产环节库存1.35天,环比前一周增0.05天,同比降0.22天,流通环节库存1.02天,环比前一周增0.04天,同比增0.08天。淘汰鸡日龄平均519天,环比上周提前4天,同比延后20天,淘汰鸡鸡龄高位回落;上周豆粕及玉米价格震荡回落,蛋价稳中偏弱,蛋鸡养殖利润小幅回落,第19周全国平均养殖利润0.63元/斤,周环比跌0.01元/斤,同比低0.26元/斤;第19周代表销区销量7561吨,环比增0.13%,同比增5.45%。截止2023年4月底,全国在产蛋鸡存栏量11.86亿羽,环比3月降0.17%,同比增1.11%。
2、行情点评:5月上旬商品整体呈现剧烈震荡。一季度以来饲料原料价格明显松动,带动养殖成本持续下移,蛋鸡补栏预期回暖,资金抢跑配置鸡蛋远月合约空头,09预期大跌后形成深度贴水。鸡蛋基本面上,当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置,同时老鸡占比仍然较高,五一及端午节前后老鸡占比有望高位回落,2022年四季度以来鸡苗价格快速反弹可能反应补栏积极性在逐步回归,5月份新增开产量或将仍然不弱。综合来看,鸡蛋基本面逐步过度至供需双强,边际上,二季度禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌反弹也对蛋价形成边际利多。但由于供给逐步恢复蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成。此外春季补栏已经积极回暖,对应二季度末开产增加较为确定,本年度蛋鸡产业周期存在下行风险。操作上,近端原料价格高位回落持续拖累蛋价走低,消费不弱的情况下,鸡蛋现货价格可能仍然较为抗跌。中长期参考蛋鸡产能周期逢高布局06以后合约空头逻辑不变。关注鸡苗价格对补栏积极性的验证及饲料原料价格下跌的边际风险。基差及月差偏高的情况下,期价容易反复,详细参考5月度报告。
【交易策略】
单边反弹对待,套利逢高空7多9。
【风险点】
禽流感,饲料价格;餐饮消费超预期反弹。
(来源:方正中期期货)
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