2018年,国内甲醇期货价格波动区间较大。上半年由于传统下游需求淡季及环保检查影响,甲醇需求较弱行情振荡下行,整体较为平淡,年初即是上半年高点。
(二)装置开工率稳中有升
2018年度甲醇开工率均值较去年有一定提升,2015年甲醇装置开工率均值在56%,2016年甲醇装置开工率均值在61%,2017年度甲醇开工率均值为66%。2018年度经测算开工率均值达到69%,较2017年度提升3%。今年开工率提升的主要原因有以下几个方面:首先,年度内甲醇价格较去年有了较大幅度提升,行业利润高位的情况下刺激行业产能负荷提高。其次今年的限气限产较去年有所放松,上文已做过介绍。最后,由于东南亚地区的消费需求旺盛,海外市场价格持续高涨,国内聚烯烃装置对内采买增加,导致内地开工意愿提高,带动了整体开工率。
(三)进出口双降,对外依赖度下降
2013年以前,我国甲醇对外依赖度维持在20%以上,但随着2014年煤制甲醇装置的大量投产,国内甲醇对外依赖度一度下降。2015年以后国内MTO项目的投产导致甲醇进口逐渐增加,由于投产的MTO项目主要位于华东地区,其地理位置接近港口,国际甲醇价格在当时又低于国内市场,MTO装置倾向于采购进口甲醇,甲醇进口随即不断增加。由于近两年东南亚地区化工装置的兴建,该地区化工品价格持续上涨,使国内价格加到港运费一度低于进口价,MTO装置开始大量采购内地货源,导致进口数量逐渐下降,内外盘价格联动性进一步加强。
(四)库存波动剧烈,环保限产未达预期
截止12月1日,甲醇华东港口库存为42万吨,华南港口库存为11.3万吨,合计53.3万吨。处于2013年以来的中高位置。
回顾2018年度,甲醇库存整体经历了累积—去化—再累积的过程。新年伊始由于天气及节假日原因,内地甲醇装置开工率逐渐下降,同时由于运力紧张,内陆甲醇运到港口地区的数量有限。随着时间推移,运力逐渐恢复,同时下游陆续返工,导致甲醇市场重新活跃。其中,3月份的西北地区集中检修导致了市场对于供应紧缩预期的担忧,下游开始积极备货,以应对供应的短期紧缺,该时期内华东港口库存不断累积。
二季度受危化品车辆检查介质的影响,多地区运费大幅走高,限制了西北货物的外运。同时由于原油持续走高,下游聚烯烃产业生产积极利润良好,导致甲醇短期内供应偏紧,港口库存持续下降,甲醇价格持续走高。
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