企业复工复产提上日程 沪铝有望振荡向上

消息面

据Mysteel对中国全样本铝厂调研，2022年4月中国原铝产量终值为333.4万吨，同比增加2.35%，环比减少0.63%；铝厂开工率93.04%，环比增加1.48%，同比增加1.18%；产能利用率92.08%，环比增加2.12%，同比增加0.08%；日均产量11.12万吨，环比增加0.29万吨，同比增加0.25万吨。

据世铝网，针对印尼投资部长Bahlil Lahadalia称印尼政府今年将禁止铝土矿和锡出口，以支持印尼国内矿业下游化建设一事，中国铝业表示，铝土矿（出口禁令）对企业影响不太大，因为现在铝土矿在几内亚有Boffa铝土矿项目，Boffa铝土矿项目一期已经达产达效达标了，对铝土矿（产量）是有支持作用的。

从印尼进口的矿应该占比很小，总体上来说影响不太大。印尼对铝土矿出口的限制，好像有好几年的时间了。行业应该已经适应这个状况了。 据统计，目前在印尼有明确行动建氧化铝厂的中国企业有魏桥、锦江、南山，项目年产能分别是200万吨，80万吨，200万吨。

据SMM统计，国内电解铝社会库存94.1万吨，较上周四库存下降2.4万吨，较4月末库存下降2.1万吨。电解铝库存5月份以来持续降库。分地区看，无锡和巩义两地贡献主要降幅，因到货量偏少，而市场拿货表现正常，库存持续下降。杭州地区库存小幅增加0.4万吨。

机构观点

华安期货：

目前看，电解铝成本支撑和铝价需求后置兑现是支撑铝价反弹的主因。

成本端方面：因氧化铝、动力煤价格稳定且位于历史同期较高位置，电解铝生产成本居高不下，以国内成本较低的山东地区为例，经测算每吨生产完全成本在17000元左右，电解铝生产利润处于年内低点。

目前需求后置被市场普遍接受，社会库存也在逐渐走低，预期价格将延续反弹。

华联期货：

消息方面，据行业媒体援引印尼当地媒体报道，近日，印尼投资部长兼投资统筹机构主任巴利称，印尼政府今年将禁止铝土矿和锡出口，以支持矿业下游化建设。

对于禁止的原因，巴利解释，禁止矿产出口将鼓励下游产业为国家创造最大的附加值。

行业方面，目前电解铝供给端高利润带来的高产能利用率现象仍在持续。不过，随着国内疫情逐渐好转，企业复工复产提上日程，市场对未来的需求预期明显向好。在此背景下，沪铝有望振荡向上。

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