多地钢厂逐步启动减停产 铁矿石需求端数据难有起色

消息面

澳大利亚财政部预测，本财年末大宗商品价格将大幅下跌，铁矿石和煤炭价格将比市场预测提前数年回到长期定价水平。预算数据显示，到明年3月底，每吨动力煤价格将下跌330美元，降至60美元/吨左右的水平，但这一观点并不被多数分析师所认同。此外炼焦煤价格将从每吨270美元下滑至130美元左右；港口铁矿石价格预计将下跌36%至55美元/吨；液化天然气价格将下跌近三分之一，至630美元/吨。这些预测与俄乌冲突引发的能源危机而推升的化石燃料价格飙涨背道而驰。澳大利亚联邦银行（CBA）分析师预计明年一季度动力煤的平均售价为325美元 。

10月26日铁矿石日照港口现货报价平稳，现PB粉61.5%报710稳，纽曼粉62.5%报728稳，金布巴粉60.5%报678稳，罗伊山粉61%报685稳，卡粉65%报818稳，超特粉56.5%报617稳（元/湿吨）。基差方面（2301合约）：与25日收盘价对比，日照港澳大利亚PB粉矿（车板价，61.5%）（换算干湿后）现货升水102.2。

截至10月26日收盘，钢厂的螺纹钢盘面利润为1.58元/吨，较上个交易日增加29.6元。

机构观点

中信建投期货：

国庆节后铁矿石价格震荡下行，外盘一度跌破90美金关口。随着下游需求旺季预期逐渐被证伪，铁矿价格受成材端负反馈影响持续承压。近日焦炭首轮调降开启，负反馈的表现也更加明显。

从基本面来看，需求是近期决定铁矿石价格中枢的关键因素。近期铁矿石供给端边际宽松，需求端数据难有起色。钢厂盈利近期持续恶化，长流程利润持续收紧，短流程利润处于盈亏边缘，钢厂扩产意愿持续偏低，铁水产量有进一步下探的可能性。

总体而言，需求的强弱是决定铁矿价格的关键因素，在下游需求不及预期的情况下，铁矿价格将受成材端负反馈影响持续承压。

大越期货：

终端需求表现始终不及预期，旺季持续性表现较差，钢联口径公布的高炉利润处于低位，后期铁水产量或将见顶。在钢厂效益低迷以及采暖季临近的背景下，多地钢厂逐步启动减停产。

周内公布的9月经济数据显示，地产端边际略有回暖但仍旧维持弱势，预计短期盘面维持震荡偏空为主。

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