10.24今日甲醇价格行情走势预测：甲醇高位盘整走势略显僵持

甲醇：成交逐步好转，但商品气氛可能造成一定拖累

现货：10月23日，内地甲醇价格局部小跌，港口现货价格持稳。具体来看，其中太仓3435(+5)元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为3210(-10)、3200(+50)、2830(-20)和3200(0)元/吨;可交割地价格为3400~3460元/吨。华东基差为108，最低交割地基差73。

内外价差：10月22日CFR中国价格为423美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-234元/吨(含50港杂费)，加点完税价盈利为-324元/吨附近。

新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面01和华东现货加工费分别为49和495元/吨，MTO利润较昨日小幅回升。

库存方面，港口库存67.8万吨，较上周下降0.28万吨;港口流通库存19.85万吨，较上周上涨0.45吨。

观点：西北甲醇价格下调至2850一线后，成交逐步好转，部分企业停售;山东地区刚需成交为主，整体表现不温不火;河北、河南、山西等地表现较为弱势，产业信心不足，交投价格走低;港口大单成交有所上移，多以远端纸货成交为主，但放量情况一般。兴兴MTO装置停车平衡了进口的缺口，港口紧平衡格局有所改善;西北压力随着成交好转有所改善，短期原油大幅下行，整个商品氛围偏弱，或拖累甲醇短期价格。中期角度，外盘成本略高，装置虽有复产，但价格对国内的传导尚需时间，四季度偏好预期下，依然是对多头有利，但绝对价格已高，短期或受西北价格拖累，大概率维持高位震荡格局，建议区间运行对待。

策略：中性;高位震荡思路对待;

风险：意外检修发生;伊朗问题;仓单变化

甲醇高位盘整 走势略显僵持

甲醇高位盘整，走势略显僵持，上方受到五日均线压制。国内甲醇现货市场窄幅波动，表现不一。西北主产区企业签单较为顺利，出货意向增强，部分下调出厂报价排货。沿海与内地价差逐步扩大，套利窗口有望开启。甲醇到货成本降低，但价格仍处于相对高位。下游企业面对高价货源，生产利润空间缩小，采购积极性欠佳。市场整体交投偏冷清，放量有限。传统需求旺季步入尾声，后期甲醇消耗或有所放缓。国际市场走势分化，多数东南亚甲醇装置运行不稳定导致价格继续推涨，欧美地区市场稳中回撤。甲醇进口迟迟不能恢复，港口库存处于消化阶段。甲醇短期弱势调整，在市场缺乏利好消息刺激下，仍存在下行风险，关注 3200 关口支撑。

观点： 原油弱势叠加烯烃压力，甲醇短期压力仍存

(1)10 月 23 日国内甲醇产区现货价格涨跌互现，太仓低端价格暂稳至 3430 元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 3100(-200)、3150(-200)、3200(-260)、2850(-600)和 3200(-180 运费)元/吨，产区可交割货源低端价格继暂稳至 3300-3450 元/吨，主力 01 合约贴太仓低端现货价格为 103 元/吨，升水产区低端仓单成本 27 元/吨，产销套利窗口打开为主，产区现货价格压力有增;

(2)10 月 22 日 CFR 中国人民币价格再次回落至 3661 元/吨，01 合约继续倒挂外盘价格至334 元/吨，且中国到东南亚的转口窗口再次打开，短期存一定支撑，不过随着 10-11 月份未来外围新供应释放(伊朗 majian 和卡文、美国 OCI 和智利旧装置)和前期检修装置的重启，预计中长期压力预期仍将逐步增大;

(3)10 月 23 日 PP+MEG 主力盘面加工费为-596 元/吨，PP 盘面加工费为 49 元/吨，烯烃端压力有增，将继续施压甲醇。

逻辑：昨日甲醇盘面延续弱势，主要是烯烃端压力未见缓解，PP 和 MEG 都延续弱势，另外就是产区价格继续回落，套利窗口依然打开，再加上近期油价弱势不改，影响短期化工品氛围，盘面压力有增，不过考虑到内外倒挂依然明显，且转口窗口有打开，港口偏低库存仍维持，这也将限制了盘面的回调空间，预计近期甲醇仍是弱企稳为主;不过中期来看，尽管供应端陆续回升，需求端抵触明显，盘面和现货存在一定压力，不过随着天气转冷，四季度的天然气和取暖主线以及环保的问题将再增大对盘面的影响，因此我们认为甲醇价格大概率是先抑后扬的价格走势。

操作策略：目前谨慎偏弱，继续关注 MTO 利润、产区价格变动情况，预计今日盘价格运行区间大概率为 3290-3360 元/吨。

风险因素：上涨风险：国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值；下跌风险：甲醇装置集中重启、下游抵触明显增多、整体宏观转向

郑醇现货小降 持稳运行

【现货】：陕西3000，川渝3250，两湖3500，河南3200，内蒙2900，江苏3450，宁波3500，山东3200，华南3550，东北3200.CFR中国415美元/吨.(来源：卓创)

【供需及交易逻辑】据卓创了解，供需面：虽然部分区域厂家已在窄幅累库，但10月下至11月份山西、内蒙古、青海和河南等地厂家仍存在检修预期，整体供应量提升仍不明显。随着时间的推移，甲醇基本面的压力确实有在积累，目前可以看到的就是甲醇装置开工率较高，目前达到了73%，一般正常会维持在65%左右。另一个就是下游开工开始走低，最为明显的就是兴兴能源的烯烃装置开始停产，复产时间不确定，因为甲醇原料价格太高了，不得不停产。还有一个就是国外停产装置的恢复，虽然目前开工还不太不稳定，但这是一个潜在的压力。目前的支撑题材有天然气与偏低的可流通货源，预计气头端产能在后期会有停产流失的可能;其中这个可流通货源需求随时注意，为什么今年的可流通货源一直偏低，主要是因为国外装置持续的检修与停产，造成国外甲醇价格一直维持高位，所以我们从国内转口到国外的货源量就会增加，从今年的出口量上就不难看出，今年的出口数据是比较强势的，虽然总体的量不大，但对沿海的影响还是比较明显的，而期货市场恰好就是跟随沿海价格波动的。

【操作建议】：原油大跌，60日线试多单暂先观望;若内蒙、东南亚价格开始转跌，那么空头才会更为顺畅。

近日内地销售有所恢复，价格止稳，内地和港口套利空间打开，库存有望向内地转移;东南亚甲醇持续偏紧，价格高位维持，近期到港较为集中;目前内地，港口基差均贴水;内外价差继续走低，国内低估;长期来看，冬季限产驱动仍在，甲醇供需有望偏紧;短期港口面临内地货源流入和进口集中到港压力，建议回调后做多1901 观点，3200-3250入场，3100止损，高点看到3700。

期货大幅减仓，短期弱势难改

因库存低位，昨日西北多数厂家停售，其他地区现货亦止跌企稳，但期货夜盘多头集中检查，失守 3300 一线，短期看跌至 3200。下游方面，醋酸因西北延长周五夜间停车和塞拉尼斯推迟重启整体供应紧张，价格又继续上涨可能。山东 MTBE 在上周大跌 700 元/吨后，引发集中采购，昨日开始反弹。二甲醚和甲醛受甲醇下跌拖累，不断下调报价，MTO 因亏损加剧，兴兴及蒲城清洁能源也陆续停车，总体而言，需求端偏弱，对甲醇支撑不足。8-9 月外盘检修装置目前已经开始复产，体现在本周进口到港量显著上升，华东供应回升或令甲醇进一步承压下跌。

郑醇昨日窄幅震荡，行情不大，基本维持在指数3280以上，夜盘低开明显，之后震荡下泄，最低来到指数3240附近，主力01合约报收3303;现货方面，昨日国内各地报价稳中有跌，内蒙地区跌70元报2850，江苏地区持稳报3440，国际市场CFR中国跌2美元报421美元中间价;期货库存方面，昨日仓单持稳，总量维持214张，并有410张有效预报;消息方面，原油隔夜暴跌，沙特表示全力增产，美原油指由69美元左右跌至66.5美元以下，之后小幅企稳，今早开盘维持在66.5美元，PE期货昨日窄幅运行，PP期货昨日再次续跌续跌，PP指数跌至9950附近。对于今日的行情，油价趋弱，聚烯烃期货弱势，短期继续以回调对待，关注指数3300压力作用，已经向下打开回调幅度的行情或将继续向下回调。

从供需面来看，汇率因素导致国内甲醇进口量整体呈现缩量态势，由于东南亚生物柴油需求旺盛，部分货物转口至东南亚市场，后期国内进口增幅有限。从甲醇原料端来看，冬季原料因环保和供暖等因素影响，供应预期较为紧张，期价回调空间有限。从盘面看，甲醇 1901 合约关注下方 3250 附近支撑，短期建议在3250-3350 区间交易。