考虑多个影响因素甲醇短期内整体将呈现跌势

目前甲醇的高价已经令部分下游企业难以接受，浙江兴兴68万吨MTO装置的停车是一个典型的信号。甲醇上周创出新高基本是一个假突破，未来日线形成“双头”形态而下跌的概率很大。

近期，甲醇价格在进口货源紧张等因素的影响下，出现高位振荡的走势，主力1901合约在10月15日创下3525元/吨的近5年的高点，但随后便连续振荡下行。笔者认为，综合考虑多个影响因素，甲醇短期内（未来1—2个月）整体将呈现跌势。

短期影响因素难以成为价格的长期支撑

过去几个月支撑甲醇价格走高的重要因素是，国外多套大型甲醇装置停产、对伊朗甲醇进口的担忧以及人民币贬值预期。

第一，梅赛尼斯在新西兰的百万吨装置和在智利的80万吨装置尽管因为气源问题停产或减产，但在天然气供给恢复后将很快重启，梅尼赛斯在特立尼达和多巴哥的180万吨装置因为起火停产的问题将很快解决。另外，沙特、俄罗斯的部分生产装置将在月底开车，今年年末伊朗的一套230万吨/年装置也即将投产，外部甲醇供给短缺只是暂时性的。

第二，我国的伊朗甲醇进口大概率会保持稳定。随着11月临近，美国对伊朗原油及能化产品出口禁令即将生效，市场传言国内某大型石化国企将停止从伊朗进口甲醇，但这个理由从炒作题材变为事实的可能性不大。一方面，9月上旬中国进口量占据伊朗原油出口量50%。另一方面，即便某国企不进口，也会有其他渠道代替进口。此外，欧盟正筹备建立一个SPV，以绕开SWIFT支付系统，而未来在我国与伊朗原油及化工品的结算中人民币及其他结算方式的比例将提高，这不但不会影响双方的能化贸易，而且规避了人民币贬值带来的进口价格上涨风险。

第三，尽管9月外汇储备减少227亿美元，导致人民币贬值压力再次加大，但中国经济在主要经济体中仍然属于绩优股，贬值难以形成短期趋势。我国甲醇价格在全球属于较低水平，国外进口货源若进一步提价，势必刺激国内充裕的闲置甲醇装置重启。因此，人民币贬值对甲醇价格的确有提振作用，但不会持续。