2018年上半年,甲醇期货和现货价格呈现宽幅振荡格局。下半年,新增产能陆续投放,沿海高价持续刺激内地生产,另外,四季度,随着环保措施的落地,下游产业利润修复,甲醇市场反弹概率较大。
三季度检修装置重启以及新增产能释放后,沿海甲醇将表现出季节性累库特征。而四季度,下游企业复产,甲醇供应则受制于环保限产,沿海库存将转入缩减周期。
甲醇行业占据超额利润下游企业运营不佳
新兴领域的消耗提升
甲醇生产工艺中主要包括煤制、天然气制、焦炉气制以及联醇。甲醇作为煤化工的中间品,有着广泛的下游。从需求结构上看,烯烃需求对甲醇的消耗占比不断扩大,自2015年的38%提高到2017年的45%。此外,甲醇燃料也呈现扩增态势。“打赢蓝天保卫战三年行动计划”出台,清洁能源需求提升,“煤改气”方案开始实施,醇基燃料具有潜在增量。
传统领域仅醋酸表现稍好
传统下游甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE、DMF等行业对甲醇的消耗量在40%左右。在传统下游产品中,甲醛受房地产市场的影响较大,随着房地产市场的降温,板材消费下滑,甲醛需求增速不足;MTBE调油需求日渐萎缩,其对甲醇的需求增量减少;二甲醚因与液化气掺烧存在安全问题而未纳入合法程序,开工率始终维持低位。只有醋酸行业,生产利润良好,加上出口需求增加,行业开工率长期维持高位,对甲醇的需求稳定。不过,醋酸行业消耗甲醇的占比较小,其利好效应有限。
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