美豆价格可能大势向下 豆油还有下行空间

消息面

美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告对中国出口销售13.6万吨大豆，于2022/23市场年度交货。美国大豆的市场年度始于9月1日。

上周为154.39万吨；据巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，7月17日-7月23日期间，巴西大豆出口量为185.74万吨，上周为154.39万吨；豆粕出口量为45.90万吨，上周为48.83万吨。

据外媒调查的交易商预期值，截至2022年7月14日当周， 预计美国2021/22市场年度大豆出口净销售料介于-20万—20万吨；美国2022/23市场年度大豆出口净销售料介于0万—50万吨； 预计美国2021/22市场年度豆粕出口净销售料介于0万—30万吨，2022/23市场年度豆粕出口净销售料介于0万—15万吨； 预计美国2021/22市场年度豆油出口净销售料介于0万—2.5万吨，2022/23市场年度豆油出口净销售料为0—1万吨。

机构观点

财信期货：

全球油脂供应转宽松需要时间，目前看，最先确认供应恢复的是棕榈油，美国大豆、加拿大菜籽刚刚播种完毕，还要面临天气的考验，产量还不确定；而黑海地区的葵花籽产量受损，但俄乌战争对农产品的紧张情绪影响已经弱化。

美豆主产区不间断的降雨，灾害性天气概率低，加拿大萨斯彻温和曼尼托巴菜籽主产区长势良好，优良率保持稳定。

在宏观大势之下，美豆价格可能大势向下，豆油价格仍有下跌空间。

东海期货：

油脂短期依然弱势难改，原油上的不确定行情，以及国内豆油供应收缩兑现，或油料底部可能出现的天气升水，是油脂目前能看到的逻辑支撑。

此外，印尼棕榈油库容压力下大幅减产超预期，还有马来7月高频产量数据不佳，这使得增产季兑现也存在很大不确定，不确定下就会出现分析，在一致性疲软预期下的分歧就是支撑。

美豆油和原油走势更为贴切，近期关注美豆油对油脂的提振。

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