豆粕期货早盘导读： 节前需求会再度走弱 预豆粕难以出现持续性上扬

豆粕期货行情复盘

周五夜盘国内豆粕价格略有下行，截止收盘主力合约M05报收于3156，跌18点，涨幅0.57%。

现货方面，临近年底加上01合约即将交割，短期期现回归，豆粕价格较为坚挺。其中沿海区域油厂主流报价在3420-3470元/吨，广东3440平，江苏3420平，山东3440平，天津3470跌10。

【重要资讯】

咨询公司AgRural下调了巴西2021/22年度大豆产量预测值，因为帕拉纳州以及南里奥格兰德州的干旱导致单产下降。该公司将巴西大豆产量预测值调低到1.447亿吨，低于11月初预测的1.454亿吨，但是仍然是创纪录的产量。

报告称，大豆种植面积维持不变，预计为创纪录的4060万公顷。产量下调是因为单产预期下降。目前根据气候条件和各州的作物发展计算大豆单产，而不是上月所使用的趋势单产。

AgRural预计达到单产平均为59.5袋（每袋60公斤），而11月时预测为59.7袋/公顷。单产调整后，几乎每个州的单产都有变化，但是只有帕拉纳州单产因为干旱而调低。

该州大豆产量预计为2090万吨，较11月份的预测值调低了90万吨。帕拉纳州大豆单产调低的原因在于，该州西部处于繁殖期的大豆在11月和12月初面临高温缺雨天气。

【交易策略】

周五国内豆粕价格略有上行，目前国内豆粕价格受美豆价格走势影响较深，周四凌晨3点美联储公布了12月货币政策委员会决议，决议声明在维持0%-0.25%政策利率不变的情况下，

如预期般将每月缩减债券购买计划的速度翻倍至300亿美元，点阵图预计2022年将加息3次，2023年也将加息3次。

美联储鹰派声明发布之后，各类风险资产及原油价格大幅攀升，CBOT大豆价格在此之后保持持续上行。

美豆价格的上涨以及国内豆粕库存的下行支撑了当前蛋白价格走势强劲的表现。未来两周阿根廷大豆主产区仍旧较为干旱，预计美豆盘面价格仍将得到支撑。

国内豆粕价格走势预计将继续追随CBOT大豆价格波动，在节前下游蛋白采购结束后需求会再度走弱，预计春节前国内豆粕价格难以出现持续性的上扬。

从中长期来看，国内菜粕供应量会出现持续性的下滑，建议继续持有菜粕2205合约多单。

（来源：方正中期期货）

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