情绪面利空市场 棕榈油期货或会继续下行调整

由于美豆油再度调头向下，加之国际原油价格再度重挫，情绪面利空国内油脂市场。周一大连棕榈油期货主力合约收跌2.97%，收盘价报7708元/吨。

从基本面来看，据创元期货介绍，国外方面，马棕处于减产季，SPPOMA数据显示，12月1-15 日马来西亚棕榈油单产减少6.07%，出油率增加0.20%，产量减少5.1%。ITS数据显示，马来西亚12 月1-15 日棕榈油出口量为772137 吨，环比下降12.49%。高频数据显示目前出口情况较差，产量减幅不及去年同期水平。11 月印度毛棕榈油进口量为477160 吨，同比减少19%。

国内来看，瑞达期货指出，上周棕榈油到港量明显增 加，库存上升。12月15日，沿海地区食用棕榈油库存51万吨（加上工棕62万吨），比上周同期增加8万吨，月环比增加13万吨，同比减少 6万吨。其中天津6万吨，江苏张家港16万吨，广东19万吨。12月份国内棕榈油到港 偏少，但当前棕榈油处于消费淡季，加之价格高企，棕榈油消费疲软，预计后期库存或将继续上升。另外，在国外生物柴油计划仍存在不确定性，以及豆油的供应量预计有所恢复的背景下，均给棕榈油价格形成压力。

对于后市中信建投期货认为，由于产量影响因素的错综复杂，明年1季度前马棕产量恢复依然存在不及预期的可能性，所以在见到12月好于预期的产量及明显修复的库存之前，我们并不会太过看空油脂。油脂多头可能确实已大势已去，但趋势性下跌的开启仍待确认。

国泰君安期货表示，棕榈近期期价将围绕产端及需求端下降幅度展开博弈，且美豆油收到印度大额订单或显示豆油竞争力增强，对于棕榈油而言，两者价差需进一步拉大棕榈油才能获得国际竞争力，棕榈或会继续下行调整；在棕榈产端无大利好的情况下，棕榈反弹动力不足，或可继续反弹试空。

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