豆粕期货早盘提示：豆粕库存继续增长 短期内难以出现较大幅度的上行

豆粕期货行情复盘

 周二夜盘国内豆粕价格继续下行，截止收盘主力合约M01报收于3206，跌9点，跌幅0.28%，持仓105.1万手，日增仓1.16万手。

现货方面，今日油厂豆粕报价较昨日小幅下调，其中沿海区域油厂主流报价在3320-3410元/吨；广东3320跌30，江苏3340跌20，山东3380跌20，天津3410跌20。

【重要资讯】

巴西咨询机构AgRural公司发布的数据显示，截至12月2日，巴西2021/22年度大豆播种进度达到94%，比前一周推进了4个百分点，高于去年同期的90%。作为对比，之前一周大豆播种也是推进了4个百分点。

目前只有南里奥格兰德和圣塔卡特林纳的大豆播种进度低于历史均值，因为当地天气更为干燥。巴西其他地区的播种进展良好。在马托格罗索州的一些地区，大豆作物将会在圣诞节前后开始收获。

报告称，11月份巴西南部、南马托格罗索的南部以及圣保罗等地的降雨低于平均水平，虽然高温干燥天气对作物影响的范围很局限，但是气象预报显示12月上半月的降雨稀少，对那些刚刚播种大豆的农户发出来警报，

因为干旱天气可能影响作物出苗。此外，那些已经进入繁殖期的大豆作物对土壤水分的要求也在提高。

【交易策略】

周二国内豆粕价格继续下行，此前价格的上涨主要受到外美豆价格上行的影响。

美豆价格再度回归到1250美分/蒲式耳以上，一方面是因为近期销售数据有所提升，另一方面南美天气干旱状况有所加剧，巴西南部持续保持较干旱的状况，阿根廷产区从上周起降雨也明显稀少。

在拉尼娜气候的影响下，阿根廷大豆产量仍有可能因此受到影响出现下滑。不过当前干旱状况持续时间较短，尚不足以对市场带来较大的影响，巴西大豆本年度仍有较大概率继续增产，美豆价格上行的空间有限。

国内方面，豆粕库存继续增长，截至2021年12月3日（第48周），豆粕库存67.25万吨，较上周增加5.69万吨，增幅9.24%。

预计国内豆粕价格4季度将保持震荡调整的走势，短期内难以出现较大幅度的上行，建议国内豆粕交易仍保持观望的态势

（来源：方正中期期货）

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