供强需弱格局下 预计豆粕期货震荡为主

12月6日，豆粕期货偏弱运行，主力合约收盘小幅下跌0.06%，报3080元/吨。

打开APP，查看更多高清行情>>

据国泰君安期货介绍，上周市场对于巴西大豆产量仍以丰产预期为主。11月29日巴西咨询机构AgRural预计2021/22年度巴西大豆产量达到创纪录的1.443亿吨；12月2日，研究机构和经纪商StoneX公司预估，2021/22年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.451亿吨，略高于上月预测的1.4473亿吨。

未来两周(12.02-12.17)，巴西大豆产区降水巴西降水北丰南旱，阿根廷极少。从其他机构对于南美天气预估来看，据外媒11月29日讯，澳大利亚气象局11月23日正式宣布拉尼娜现象在太平洋地区出现。而大约一个月前美国气象机构已经宣布出现拉尼娜。这意味南美农户已经在为天气感到担忧，并为阿根廷和巴西南部的干燥天气模式做准备。

从国内市场来看，上周，国内豆粕成交量周环比上升、豆油成交量周环比上升。据汇易统计，截至12月3日当周，我国主流油厂豆粕总成交量为77.85万吨，日均成交量约15.57万吨，前一周日均成交约9万吨。

国元期货表示，供给端，美豆市场供应端基本落定，而出口销售不及去年同期水平，对华销售连续下滑；巴西大豆种植进度已经达到90%，阿根廷大豆种植进度达46.3%，但未来两周巴西南部及阿根廷北部预计降水偏少，天气忧虑或继续支撑美豆；国内重点油厂开机率及压榨量小幅回落，主要油厂大豆库存下滑，豆粕库存持续增长。

需求端，本周国内市场豆粕市场成交转好，周内共成交86.35万吨，较上周增加36.36万吨，增幅73.57%；近期生猪价格回暖，养殖利润率小幅回落仍为正，但春节备货降至，肥猪出栏限制蛋白粕需求。

美豆反弹支撑连粕成本端，但国内四季度供强需弱格局下，豆粕上行驱动有限，预计近日豆粕震荡为主，关注3200支撑位力度，单边建议观望，可考虑多粕空油的套利机会。

大越期货分析称，中国采购需求支撑和南美大豆产区拉尼娜天气可能带来减产忧虑，但南美大豆整体丰产预期压制盘面。国内豆粕跟随美豆震荡回升，短期技术性反弹继续维持区间震荡。国内豆粕价格多空交织，下有支撑上有压力，巴西大豆增产预期压制豆类价格，短期国内豆粕需求逐渐好转，年底需求预期良好且油厂成交近期良好，现货升水支撑豆粕盘面价格，国内豆粕供需整体相对均衡，价格维持区间震荡格局。

温馨提示：基本面尚未明朗，黑色系商品仍处普跌状态！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。