需求面变化不大 棕榈油期货轻仓操作或观望为主

12月6日，国内期货收盘涨跌互现，其中棕榈油期货上涨2.26%，报9482。

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据路透社报道，周一发布的调查显示，马来西亚11月棕榈油库存预计将下滑至四个月低位，因出口激增盖过了产量小幅增长的影响。

对11位种植园主、贸易商和分析师的调查均值显示，马来西亚11月底棕榈油库存预计较前月下降3.5%至177万吨。产量预计较10月增加1%，至174万吨，为去年9月以来最高水准；棕榈油出口量料扩大11.9%至159万吨。

棕榈油生产商Kwantas Oil表示，11月出口强劲，且近期价格创纪录，或令1月棕榈油到货量增加，利润率大幅下降，这可能导致需求停滞。对Omicron变异病毒伤及需求以及全球经济复苏迟滞的担忧在最近几天打压棕榈油价格，因新毒株在全球范围内扩散引发预警。

但辉立期货表示，短期内病毒不太可能伤及需求和价格，这要取决于对可能出现的封锁和感染的评估。知名行业分析师上周表示，至少2022年上半年以前，棕榈油产量都将维持疲软，将在未来几个月继续为价格提供缓冲。

大越期货分析称，从基本面来看，10月马棕库存增库4.42%，报告基本符合预期，MPOB报告利空，市场已提前消化，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加8.71%，马棕步入减产季，疫情影响马棕劳动力恢复，产量下滑，印度库存较低有较高补库意愿，预供需向好；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产，但国内进口或通常，且库存高。

国内基本面偏紧，基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张，将对增库有所缓解。美豆库销比维持8%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油方面劳动力恢复速度慢，步入减产季，缺主要进口国补库空间大。目前国内进口利润倒挂，频繁出现洗船情况，国内棕榈油库存紧张。全球能源紧缺预期，对生柴原料支撑。但目前全球疫情影响，市场对需求端担忧，原油及商品价格回落调整，同时资金移仓月尚未完成，短期预震荡整理，多看少动。在马棕产能问题未解决，暂未改变基本面的情况下，存在支撑。