强势高开震荡 豆粕期货出现止跌回升

据市场消息，阿拉斯加的会谈带来新的热点，市场对新阶段贸易协定的签署有所期待，毕竟这也是去年大行情的形成的一大来源。但是，农业农村部《饲料中玉米豆粕减量替代工作方案》的出台表明了国内摆脱饲料原料来源受限的决心，这在短期降低养殖成本的同时，长期也将让豆粕价格发生转折。

油脂情绪难平复，会谈《方案》待发力

豆粕基本面以外，油脂的反转和宏观政策介入也为豆粕长期走势带来新的变量。

首先是引爆油脂市场并拉升豆粕价格的棕榈产量数据。SPPOMA周二公布的产量数据显示，3月1-15号，棕榈油产量环比暴涨63.12%。这一数据给涨势良好的油脂当头一棒，市场开始回忆起棕榈产能疑云。

毕竟今年限制棕榈产量的并不是降水和肥力这类自然条件，疫情导致的人工问题和运输问题才是当下产量迟迟无法恢复的关键。因此，产能的潜力极大，复苏只是时间问题，这也让棕榈油连同其他油脂对增长数据反应强烈。

然而，随后的分析证实，环比暴涨63.12%的主要原因并不是产量恢复，而是2月11-15春节期间马来地区油厂普遍放假所致，即基数的季节性降低才是数据异常的源泉。

但市场并未随之反转。在油脂高位的当下，获利离场对多头的吸引显然比继续押注要来得大。油脂滑坡之下，本周的豆粕反而迎来支撑。

豆粕炒作乏力之下，油厂开始出手

随着南美大豆上市与到港稳步推进，本周的美豆豆粕盘面继续炒作的动能面临缺失。从Conab的数据来看，随着天气好转收割加快，巴西大豆收割率已经来到了48.6%，较去年同期仅落后12.8%。而收割的加速也让大豆装运节奏加速，本月破千万吨的装运也让接下来几个月的大豆到港得到了保证。