本周豆系市场大幅震荡,前期炒作题材的出尽让美豆及豆粕在这个时节的交投转淡。而需求的疲软,以及南美出货上市的压力,则将继续对二者造成压制。虽然需求回暖无望,但油厂已经表现出了挺价决心。连续的低压榨和负榨利必将给05合约带来支撑,而现货的颓势将...
本周豆系市场大幅震荡,前期炒作题材的出尽让美豆及豆粕在这个时节的交投转淡。而需求的疲软,以及南美出货上市的压力,则将继续对二者造成压制。虽然需求回暖无望,但油厂已经表现出了挺价决心。连续的低压榨和负榨利必将给05合约带来支撑,而现货的颓势将在基差上表现更加明显,5-9价差或许会迎来走缩机会。
油脂在本周则经历了戏剧性的转折,SPPOMA给出的产量增长数据让市场情绪已经急转向下,资金出逃让油脂的回弹乏力。油粕跷跷板之下,豆粕反而获得基本面之外的支撑。
目前2021/2022年度美豆还未开始播种,未来短期市场主要交易大豆玉米比价变动对美国农场主种植意向的影响,并等待3月底意向报告对种植面积的进一步确认。2020年下半年以来美豆价格大幅上涨,农民收益颇丰,且市场对2021年美豆需求仍较乐观,农民种植大豆积极性较高,美豆种植面积同比增加基本没有异议。
这并不构成美豆的利空因素,因为旧作库存极低的情况下,市场对今年新作的单产要求非常高。单产若能达到52蒲,期末库存才有可能累计到2.5亿蒲,不是一个非常高的数据。所以可以想象,到了今年美豆种植生长季节(4月中旬—8月)多头肯定会抓住任何一个炒作的机会推涨价格。
油粕“跷跷板”或在二季度以后切换
油粕比在过去几个月里随着豆油“鸡犬升天”,近月比价已经是最近9年的一个高点,高高在上的豆油通过油粕比将豆粕摁在了地板上。后期豆粕想要上涨,除了自身基本面因素,豆油能否如期下跌也是一个关键因素。
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