库存有所增加 动力煤可谨慎逢高布局空单

7月28日，动力煤期货主力合约ZC2109平开高走，全天震荡偏强运行，报收于902.4元/吨，上涨1.12%。

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秦皇岛港库存水平继续上升，锚地船舶数量显著减少。港口方面，大秦昨日运量为98万吨，港口调入量下降，库存略有波动，锚船数量显著减少。市场交易平淡，主流报价整体维稳，少量刚需采购。近期台风影响叠加在港口降雨之上，下游船舶购买热情降低。贸易商预期台风影响之后，发电厂的需求将增加。就进口煤炭而言，印尼外矿报价仍然很高。目前8月船期印尼小船型(CV3800)报价约为FOB70-72美元/吨，印尼(CV4700报价在FOB102-103美元/吨左右。但最近，电厂询价热有所减弱，价格继续上涨空间有限。

陕西整体产销不错，运煤车排队现象依然存在，煤矿库存非常少，山西晋北地区优质煤炭供应恶化，地销拉运情况不错，主产区总体供应仍然恶化，煤炭价格仍略有上涨；受大雨和煤炭价格倒挂的影响，铁路运输量下降。在高调调出的情况之下，西港库存略有下降，基本上运行稳定。然而，低库存加上资源短缺，大多数交易员保持看涨预期和报价坚挺；降雨之后，气温上升，工业生产恢复，电厂的日消耗量开始逐渐上升。最近，电厂的库存持续下降。随着日用电量恢复到较高水平，电厂补水需求仍在增加。

保供政策已持续出台，预计后期产地边际增量将增加；下游终端电厂仍采用低库存策略，采购仍以长协为主。受下游询货减少的影响，北港部分贸易商更愿意出货，港口实际成交极少。

从盘面来看，资金呈现轻度流出趋势。供应端继续维持旺季偏紧格局。最近，北方地区连续的暴雨在一定程度上影响了煤炭的运输。在高需求下，坑口煤炭价格保持强大，港口稳定。台风烟火袭击浓厚，利空沿海地区需求。最近，港口调入量增加，库存增加，相对利空盘面。建议暂时观望，可谨慎逢高布局空单，逐步建仓，09合约上方压力位940。

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