供需失衡是上涨主因 焦煤期货价格震荡偏强运行

7月29日，国内期市大面积上涨，其中黑色系整体表现偏强，焦煤期货领涨盘面。截至收盘，焦煤期货主力2109合约价格达到2256元/吨，涨幅达3.56%，续创历史新高。

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业内认为，供需失衡是造成焦煤价格不断上涨的主因。

从供给端看，一方面，主产地安全、环保政策收紧，令焦煤产能释放受限。从6月中旬开始，国内相继发生了煤矿安全生产事故，煤矿安全生产压力明显上升，一些煤矿落实暂时性停产，矿方开工率下滑明显。

另一方面，受疫情等多因素影响，炼焦煤进口量大幅减少。根据海关总署发布的数据，2021年1~5月全国炼焦煤进口累计1822.75万吨，比去年下降42.89%。其中进口蒙古炼焦煤749万吨，受蒙古疫情防控不利影响，进口量大幅缩减。

需求方面，焦煤下游主要是焦炭，用于高炉冶炼钢铁。目前，下游焦炭产能陆续落地，焦煤需求乐观。此外，当前焦化厂和钢铁长库存都处于较低位置，未来补库需求乐观。

方正中期期货黑色分析师郝潇潇认为，焦煤上涨的逻辑仍在供应端。当前，煤矿安监依旧较为严格，国内供应仍难以大幅放量，从汾渭能源统计的53家样本煤矿开工率以及原煤产量来看，当前仍处于近四年来同期低位水平。

南华期货金属分析师王泽勇表示，从国内增产空间来看，去年保供放开后，焦煤产量峰值在去年12月以及今年3月。而3月后超产已经入刑法，且前期山西煤矿超产比较严重，后期的增幅已经不大，去年产量高位可能就是今年的顶部。同时，下半年焦煤产能甚至有减量，动力煤全面保供也会影响焦煤产量，因此，预计供应端将持续紧张。