2020年动力煤价格重心将进一步下移

供应趋于宽松

A 供应能力持续增强

为化解煤炭行业产能过剩所实施的供给侧改革，到2019年已经历时四个年头。我国累计退出煤炭落后产能8.1亿吨，提前两年完成“十三五”去产能目标任务。煤炭开采和洗选行业产能利用率已经从2016年的59.5%上升到2018年的70.6%。2019—2020年，煤炭行业仍有1.8亿吨左右的去产能空间，调控目标也已经由总量去产能变为结构性去产能。煤炭行业利润逐渐改善，煤炭开采及洗选业固定资产投资增速缓慢回升。2016年行业投资增速为-24.21%，2017年为-12.82%，2018年为5.9%，2019年1—11月行业累计投资增速水平为27.3%，至此，煤炭行业投资增速再度转为两位数增长。随着改革继续深化，新增产能陆续投产，有效供给增加，煤炭产量再创新高，供应趋于宽松，供应保障能力持续增强。2019年1—11月我国原煤产量为340721万吨，同比增长4.5%。全年产量增速两头低中间高，从2019年5月起，连续7个月月产量超过3.1亿吨。根据国家能源局数据，截至2018年12月底，我国有安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿3373处，产能35.3亿吨/年；已核准（审批）、开工建设煤矿1010处（含生产煤矿同步改建改造项目64处）、产能10.3亿吨/年，其中已建成、进入联合试运转的煤矿203处，产能3.7亿吨/年。其中，西部五省份的生产产能和在建产能约占全国煤炭产能的一半。根据煤炭工业规划设计研究院撰写的《中国煤炭行业“十三五”煤控中期评估及后期展望》，预计到2020年，中国煤炭行业总产能为45亿—47亿吨，产量37亿吨左右，产能利用率超过75%。产能过剩问题基本缓解，行业生产集中度大幅提高。到2020年，全国煤矿数量或将缩减至5000处左右，大型煤矿产量占比将大幅上升至82%。

图为2015—2019年原煤产量变化（万吨）