宏观面情绪多有提振 工业硅盘面依然延续磨底行情

【行情复盘】

工业硅主力2412继续下跌，跌1.7%至12465元/吨，日成交量大幅下降，持仓量大幅增加。

【重要资讯】

欧洲央行再次降息25个基点，存款机制利率从3.5%下调至3.25%。

【市场逻辑】

供应方面，周供应略有增加，内蒙、甘肃和新疆新开4台炉，云南关停2台炉。据百川盈孚统计，截至10月17日，中国金属硅开工炉数375台，整体开炉率50.27%。2024年9月中国金属硅整体产量44.2万吨，同比上涨25%。9月多晶硅供应量环比小幅增长，行业开工率维持在5-6成，随着枯水期临近，预计四季度多晶硅产量将有所下降；9月有机硅产量环比减少3.1%，10月下旬唐山三友有检修计划，另外关注10月复产产能；铝合金方面，国庆后开工率恢复，产出量将环比上升。

出口方面，2024年1-8月金属硅累计出口量48.38万吨，同比增加28%。目前企业库存新疆地区回落，云南地区上涨，交易所库存有所去化。

【交易策略】

盘面震荡下跌。供给端开工预计环比下降，而需求端产能也将有所回落，整体产业依然严重过剩。近期宏观情绪多有提振，有色板块波动显著。关注注册仓单变化，盘面依然延续磨底行情，建议暂时观望为主。期权方面可考虑买入虚值看跌期权做保险。

（来源：方正中期期货）