在经济弱修复、资产荒格局持续的情况下,三季度国债收益率整体延续下行趋势,各主要期限国债收益率创历史新低,其中十年期国债收益率最低下行至2%。
1、行情回顾:在经济弱修复、资产荒格局持续的情况下,三季度国债收益率整体延续下行趋势,各主要期限国债收益率创历史新低,其中十年期国债收益率最低下行至2%。9月下旬一系列稳增长措施出台,宽信用预期强化导致债市出现大幅回调。截止9月27日收盘,2Y、5Y、10Y、30Y国债收益率较6月底分别下行19BP、15BP、3BP、8BP至1.44%、1.83%、2.17%、2.35%。相应的,国债期货价格三季度屡创新高,季末迎来大幅回调。收益率曲线来看,三季度收益率曲线先平后陡,8月份因政府债发行提速导致资金面阶段性收紧,短端小幅调整导致收益率曲线走平。8月下旬起经济弱修复、资产荒格局下收益率曲线重新走陡,10Y-2Y期限利差从最低50BP走扩至73bp。
2、政策动态:三季度货币政策积极发力。9月27日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%,预计释放长期流动性约1万亿元。三季度7天期OMO利率降息两次累计下调30BP至1.5%。其中7月22日7天期逆回购利率下调10BP,9月27日7天期逆回购利率下调20BP。三季度货币政策框架发生转变,7天期逆回购利率成为主要政策利率,公开市场操作方式转变为固定利率数量招标,资金利率运行更加平稳。央行二级市场买卖国债落地,净买入的同时卖短卖长,在整体释放一定流动性的同时引导收益率曲线正常化。央行更加注重预期管理,四季度仍有0.25-0.5个百分点的降准空间。同时稳增长诉求下4季度降息概率仍存。
3、债券供需:三季度政府债发行明显放量。其中国债净发行1.84万亿,地方债净发行1.99万亿,合计发行3.84万亿元。8月份以来专项债发行明显提速提速。截至9月底,新增专项债累计发行量34934亿元,发行进度89.6%,剩余未发行额度约4000亿元。资产荒格局下,政府债需求维持强势。
4、策略展望:稳增长政策持续发力背景下,四季度经济回暖预期较为确定,长端债券面临调整压力。同时降准降息引导资金面合理充裕的同时资金中枢下移,短端债券预计较为稳定,收益率曲线陡峭化趋势仍将延续。收益率曲线陡峭化判断下,关注多TS空TL的跨品种套利机会。
(来源:光大期货)
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
下一篇>已是最后一篇
热评话题
- 今日现货黄金价格(最新现货金行情走势图分析)
- 今日黄金T+D价格(上海金交所实时行情走势图)
- 今日现货黄金价格(最新现货金行情走势图分析)
- 美原油连续_美原油连续价格_美原油连续走势图_美原油连续k线图
- 今日工行纸白银(工商银行人民币账户白银走势图查询)
- 沪铜期货实时行情_今日铜价查询_上海期货铜行情走势图
- 今日现货白银价格(最新现货银行情走势图分析)
- PVC期货价格_实时行情_今日聚氯乙烯价格走势图
- 今日三地原油价格变化率查询(2024年9月23日)
- 俄罗斯卢布人民币汇率_俄罗斯卢布人民币_俄罗斯卢布人民币汇率走势_俄罗斯卢布人民币行情_俄罗斯卢布人民币汇率查询(手机金投网 m.cngold.org)
相关推荐
- 金融期货日报:股指政策不断加码 债市短期存在一定调整压力
- 昨日,A股继续上涨,Wind全A上涨4.01%,成交额11700亿元。中证1000上涨4.01%,中证500上涨4.37%,沪深300上涨4.23%,上证50上涨4.69%。
- 研究报告 沪深300 国债期货 0
- 国债期货:政治局会议释放政策信号 期债全线下跌
- 30年期主力合约跌1.05%,创一个半月来最大单日跌幅;10年期主力合约跌0.29%,5年期主力合约跌0.18%,2年期主力合约跌0.07%。
- 国债期货 0
- 金融期货日报:股指预计维持震荡格局 债市短期应谨慎对待
- 昨日,A股继续上涨,Wind全A上涨1.27%,成交额11600亿元。中证1000上涨0.94%,中证500上涨0.89%,沪深300上涨1.48%,上证50上涨1.45%。
- 研究报告 沪深300 国债期货 0
- 金融期货日报:大盘指数强势反弹 债市短期存在一定调整压力
- 9月24日,A股市场放量上涨,Wind全A涨幅超过4%,成交额9700亿元,全市场超5000只个股上涨,大盘指数强势反弹。A股受到政策端增量流动性的利好,市场投资信心大幅回暖。昨日国新办发布会对于A股的利好主要集中在两方面。
- 研究报告 沪深300 国债期货 0
- 金融期货日报:指数层面预计维持震荡格局 债市偏强格局仍将延续
- 昨日,A股小幅上涨,Wind全A上涨0.22%,成交额5500亿元。中证1000上涨0.13%,中证500下跌0.08%,沪深300上涨0.37%,上证50上涨0.44%。
- 研究报告 沪深300 国债期货 0