PE方面开工季节性回暖，同比变化不大，产量如预期小幅增长，从已经公布的检修计划来看，9月检修装置明显减少，产量仍有增长的预期，但由于新增产能较少，预计同比变化不大。
1、供应：PE方面开工季节性回暖，同比变化不大，产量如预期小幅增长，从已经公布的检修计划来看，9月检修装置明显减少，产量仍有增长的预期，但由于新增产能较少，预计同比变化不大。PP方面，受新增产能影响，检修明显处于近五年高位水平，开工同比降低，但产量依旧是近5年的高位水平，国内供应相对充足，因此虽然后续检修计划偏少，但不排除临时检修增多的可能，预计产量会在高位震荡。
2、需求：PE方面下游开工全面回升，尤其农膜开工率季节性变化较为明显，下游订单也开始回暖，但也可以看到同比依然有小幅下滑，因此下游对于高价货的接受意愿不强，后续来看，需求季节性增长将持续，下游开工整体仍将呈现增加的走势，但预计同比不会有大幅增加，反而有降低的可能，因此价格上方存在一定压力。PP方面，下游开工虽然有所增加，但季节性相对PE没有那么明显，整体表现较为平稳，预计9月仍将维持这种状态。
3、库存：PE方面需求季节性增长预期之下，社会库存小幅累积，炼厂库存压力不大，但这也导致炼厂挺价意愿增强，虽然下游处于恢复阶段，但市场情绪仍偏谨慎，对于高价货的采购相对有限，后续来看，供需双增，整体矛盾不大，预计库存小幅震荡。PP方面，虽然产量较为充足，但下游依旧有刚需支撑，因此库存虽然增长，但幅度很小，后续炼厂将跟随需求调整产量，临时检修可能会增多，产量会在高位震荡，随着需求的回暖，预计库存变化不大。
4、总结：随着下游逐渐进入旺季，需求将稳步回升，但由于同比相对来说偏弱，因此下游仍相对谨慎，而供应端目前也已经恢复到了检修季之前的水平，后续炼厂会根据市场情况动态调整生产计划，虽然产量有增长预期，但短期来看幅度应该不会很大，因此短期来看供需差不是很明显，所以预计期货价格小幅震荡。
（来源：光大期货）
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