碳酸锂：盘面破位下跌 短期偏弱区间震荡

【现货】截至6月5日，SMM电池级碳酸锂现货均价10.2万元/吨，较前一日下跌1800元/吨，工业级碳酸锂均价9.83万元/吨，较前一日下跌1700元/吨；电碳和工碳价差目前3700元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价9.19万元/吨，工业级氢氧化锂均价8.41万元/吨，均较前一日下跌850元/吨。昨日现货报价进一步下跌，现货交投状况仍偏冷清，近期客供量较大下游对采购量和价格有一定调整，下游采购积极性较弱压价明显，成交价格中心下移，电碳工碳价差仍然处在历史低位。

【供应】根据SMM，5月碳酸锂月度产量60688吨，较上月增加7795吨，同比增长82%；其中，电池级碳酸锂产量40600吨，较上月增加4114吨，同比增加96.6%；工业级碳酸锂产量20088吨，较上月增加3681吨，同比增加56.7%。截至5月30日，SMM碳酸锂周度产量14186吨，周度环比增加112吨。近期供给端预计仍持续改善，开工率逐步上行，供应量短期有一定增量，近期进口原料到港增加。

【需求】根据SMM，5月碳酸锂月度需求量70838吨，较上月增加3901吨，环比增加5.83%。4月碳酸锂月度出口量344.74吨，较3月增加22.68吨，出口金额681.86万美元，较上月小幅增加2877元/吨。出口向日本和韩国的碳酸锂均有增量。4月出口至日本205.08吨，较上月继续增加5.14%；出口至韩国的碳酸锂63.55吨，环比增加184.65%。需求端目前偏弱，电池6月排产环比预计基本持平，大厂仍以长协客供为主刚性采买，主流电芯厂对三元材料需求量减弱，去库压力和下游订单一般的情况下需求端难有明显起色。

【库存】根据SMM，截至5月30日，样本周度库存总计92078吨，冶炼厂库存51652吨，下游库存22058吨，其他环节库存18368吨；4月SMM样本月度总库存为63888吨，其中样本冶炼厂库存为37299吨，样本下游库存为26588吨。库存总量维持相对高位，近期下游备采和补库意愿一般。从数据上看，周度库存总量仍在增加，全环节均有小幅累库。

【逻辑】昨日碳酸锂盘面破位下跌，截至收盘主力LC2407下跌2.44%至99800，在弱基本面下情绪推动盘面走低。现货报价进一步下调，现货交投状况仍偏冷清，近期客供量较大下游对采购量和价格有一定调整，下游采购积极性较弱压价明显，成交价格中心下移。基本面看，供给端开工上行产量持续增加，进口原料到港量也有较大量补充；需求端目前偏弱，电池6月排产环比预计基本持平，大厂仍以长协客供为主刚性采买，主流电芯厂对三元材料需求量减弱，去库压力和下游订单一般的情况下需求端难有明显起色。目前整体来看驱动中性偏弱，短期或偏弱震荡为主，先注意观察10万附近的支撑力度，主力中枢参考9.8-10.2万波动。

【操作建议】主力中枢参考9.8-10.2万。

【短期观点】偏弱震荡。

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