节前沪锌价格连续两日反弹,节日期间美元指数与美债收益率大幅反弹,外盘锌价大幅回落,节后沪锌料继续调整,关注下方23000元附近支撑。
【行情复盘】
节前沪锌价格连续两日反弹,节日期间美元指数与美债收益率大幅反弹,外盘锌价大幅回落,节后沪锌料继续调整,关注下方23000元附近支撑。
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【重要资讯】
1、据SMM调研,截至6月7日,SMM七地锌锭库存总量为19.97万吨,较5月30日降低0.97万吨,较6月3日降低0.60万吨,国内库存录减。
2、据SMM调研,镀锌因江浙地区的铁塔订单较好,且黑色价格上涨,带动镀锌开工增加;而压铸和氧化锌企业一方面因为锌价高位,下游企业畏高慎采,另外本身行业淡季下,部分企业存在检修减产情况,造成开工下降。预计后续镀锌受专项债和基建等带动,开工或有提升,但压铸和氧化锌改善情况有限。
3、据SMM,国际铅锌研究小组(ILZSG)发布报告显示,2024年3月全球锌市场供应过剩52,300吨,2月为过剩66,800吨。今年前三个月,全球锌市场供应过剩144,000吨,去年同期为过剩201,000吨。
4、海关总署数据显示,中国2024年4月锌矿砂及其精矿进口量为287,476.895吨,环比增长17.62%,同比减少9.92%。中国2024年4月精炼锌进口量为46,021.172吨,环比减少0.68%,同比上升193.94%。
【市场逻辑】
近期锌精矿供给偏紧,加工费持续下行,炼厂亏损。国产锌精矿加工费降至2600元/金属吨,进口矿加工费降至20美元/干吨,价格均处于近五年的低位,反映矿端供应偏紧的现实。由于矿端供应偏紧,冶炼利润持续处于低位,亏损增多倒逼炼厂加大检修减产力度。但海外停产矿山逐步复产,远端矛盾有所缓解。SMM七地锌锭库存继续小幅去库。当前锌下游三大需求开工率逐步恢复,国内房地产政策利多锌市场需求预期。
【操作建议】
沪锌价格跌破本轮上行趋势线,市场由趋势性行情进入高位震荡行情,短期可通过期权价差策略对期货持仓进行替换,现货做好库存管理,以区间思路参与。
(来源:方正中期期货)
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