国内消费端预期偏乐观 沪铜期价重心或仍将上移

截至2024年4月3日当周，沪铜期货主力合约收于73980元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持3660手。

本周（4月1日-4月3日）市场上看，沪铜期货周内开盘报72600元/吨，最高触及74050元/吨，最低下探至72500元/吨，周度涨跌幅达2.28%。

消息面回顾：

CSPT小组在上海召开2024年第一季度总经理办公会议，此次会议决定暂不设定二季度现货铜精矿采购指导加工费，并再次倡议联合减产，建议减产幅度5-10%。

3月LME铜库存呈下降姿态，降幅8.31%，触及七个月低位。3月沪铜库存继续累库，累积增加75741吨至290228吨，累积涨幅35.31%，刷新逾一年新高位。

印尼铜矿商PT Amman Mineral Internasional表示，该公司的目标是在2024年生产833,000实物吨铜精矿，与去年的产量相比增加约54%。

机构观点汇总：

混沌天成期货：宏观方面，美国公布的经济相关数据整体表现良好，美元指数稳步上修；国内消费预期偏乐观，3月制造业PMI数据优于预期。基本面，现货铜精矿加工费继续走低，检修减产的电解铜企业数量增多，使得电解铜产量下降，同时，在政策刺激和传统旺季推动下，消费将呈现季节性恢复，国内电解铜社会库存将开始去化，但高企的铜价难免会拖延部分消费的释放节奏，电解铜库存的去化速度或较温和。上周，电解铜社会库存下降4100吨。近期，供应端扰动影响多被盘面消化，消费表现或影响铜价运行重心。

宏源期货：美联储降息和放缓缩表预期、全球各国推进债务货币化预期，叠加全球铜精矿供给偏紧预期难改、国内二季度大量铜冶炼厂开启检修、中国经济稳增长政策持续加码，或使沪铜价格重心仍将上移，建议投资者以逢回落布局多单为主，关注70000/71000-72000附近支撑位及74000-75000/78000附近压力位，美铜在3.9-4.0附近支撑位及4.35/4.5-5.0附近压力位。