三元需求二季度预期较弱 预计沪镍近期震荡

消息面

据调研统计，本期（2024.3.28-2024.4.3）印尼镍铁发往中国发货13.56万吨，环比增幅39.5%，同比降幅6.21%；到中国主要港口19.5万吨，环比增幅45.69%，同比降幅4.77%。

3月29日沪镍期货库存录得20833.00吨，较上一交易日增加120.00吨。

印度尼西亚一体化镍湿法冶炼中间品MHP和高冰镍生产硫酸镍的成本分别为99093元/金属吨和107434元/金属吨，且利润率分别为26.86%和17.01%，使中国硫酸镍月度净进口量处于相对高位。

机构观点

紫金天风期货：

供需方面：镍矿-不锈钢方向：印尼矿石供应仍然没有得到完全解决，镍铁的供应压力较去年第四季度有所减轻，下游不锈钢高库存情况将抑制价镍上涨。镍盐-电池：MHP及高冰镍供应量将在二季度逐渐释放量，硫酸镍供应在二季度恢复供应宽松，三元订单有所回暖。但三元需求二季度预期较弱，等待市场验证。纯镍方向：一级镍仓单及社会库存持续累库，供应过剩压力不减。库存：交割品不断扩容，库存在供给过剩前提下累库风险较高。运行区间：122000-143000。支撑点130000。

五矿期货：

镍矿和中间品供给稳步提升，成本支撑转弱。近期有色金属普涨带动镍价调整。短期关注国内外精炼镍库存变化及消费端边际变化，中长期镍供大于求格局未变。下游需求有限，镍铁价格下调。不锈钢现货稍有转暖，无锡报价回调，整体需求未见明显好转。不锈钢期货主力合约日盘收13455元，日内涨跌+0.49%。关注国内不锈钢需求转变及库存变化。预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考125000-135000元/吨。