贵金属：静待美联储决议 美债收益率回落贵金属小幅上涨

【行情回顾】

隔夜，市场静待美联储周四凌晨利率决议公布，在美财政部一季度发债计划规模意外回落可能影响美国经济和货币政策节奏的情况下，美债收益率和美元指数均有小幅回落，黄金则收涨。国际金价开盘后呈现震荡上行，美盘早段价格一度快速冲高至2048美元随即回落涨幅收窄，收盘报20336.57美元/盎司小幅涨0.21%创“二连阳”，国内金价涨幅相对更小；国际银价受到金融属性和工业属性共同影响盘中波动较大美盘冲高随后转跌，收盘价为23.199美元/盎司，涨幅0.21%。

【后市展望】

近期美国呈现经济活动和就业市场状况良好，通胀缓慢下降的情况，叠加欧洲央行态度相对鹰派预期4月开始加息，美联储3月降息概率修正为约50%，美债收益率和美元指数企稳回升将限制贵金属上涨空间，投资者暂时偏向观望，需持续关注美联储1月底决议和美国其他数据对货币政策预期影响，谨防经济韧性超预期带来的下行压力，国际金价上方在2055美元仍有阻力，国内金价受到人民币升值影响价格或持续下修，价格在476-482元区间波动。

白银方面，积极货币政策和海外经济改善有望提振市场信心，临近春节国内光伏和消费电子等工业需求较有韧性，供应有所收紧则使国内白银现货较期货升水，国际白银相对黄金偏弱走势有望修复，下方在22美元有支撑，国内银价在5800-6000元附近波动，下游企业逢低买入套保。

【技术面】

国际金价在2000美元附近后迅速反弹或形成新的支撑，短周期均线收敛，上方2055美元有较大阻力；国际白银多根均线在上方形成阻力，在回调过程中支撑在22美元低位企稳，MACD绿柱转红多头力量增强。

【资金面】

欧美投资者卖出的惯性仍在持续，黄金价格回调ETF持仓持续下降，但黄金ETF从市值看总体上与2023年初水平相近，散户和长期资金仍未入场使金银价格涨幅有限。

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