全球需求逐步复苏 预计锡下行空间有限

一、供应：

国内供应平稳，部分工厂计划于春节期间减产或者停产，预计春节期间因停产影响锡锭产量环比减少在5，000吨左右。进口锡由于印尼RKAB审批仍慢，到货量较少，预计短期进口锡难以冲击国内供应市场。

二、需求：

锡价高位回落，但下游拿货情绪一般，上周市场交投较为清淡。

三、库存：

SMM社会库存周环比增加651吨至11，146吨，同比增加20.94%；上期所库存增加536吨至8，684吨，同比增加23.60%；LME库存周环比减少100吨至6，415吨，同比增加112.77%。

四、策略观点：

目前锡持仓量仍偏低，参与仍多以产业资金为主。225，000元/吨时矿企点价增加，冶炼套保后，给锡价带来较大的下行压力，但由于锡全球需求逐步复苏，预计锡下行空间有限，下方关注213，000-215，000元/吨支撑情况。

（来源：光大期货）

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