印度产量及出口仍不明朗 白糖期货有望进一步回升

截至2024年1月19日当周，白糖期货主力合约收于6390元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持8639手。

本周（1月15日-1月19日）市场上看，白糖期货周内开盘报6274元/吨，最高触及6402元/吨，最低下探至6243元/吨，周度涨跌幅达1.77%。

消息面回顾：

据不完全统计，截至1月18日云南开榨糖厂数量已超过40家，占开榨糖厂总数的8成以上。

海关总署公布的数据显示，12月份我国进口食糖50万吨，同比减少2万吨。2023年我国累计进口食糖398万吨，同比减少129万吨。23/24榨季截至12月底我国累计进口食糖186万吨，同比增加9万吨。

据外媒报道，乌克兰媒体援引Verkhovna Rada官方网站上的一份声明称，乌克兰料在2024年将甜菜播种面积扩大10%-20%，并将糖产量增加到200万吨，同比增长11%。

印度糖厂联合会（NFCSF）数据显示，截至2024年1月15日，印度511家糖厂已经开始了2023/2024榨季的压榨工作，共压榨了15630.0万吨甘蔗，糖产量为1487.0万吨。

机构观点汇总：

方正中期期货：近期印度、泰国食糖产量成为关注的重点，此外巴西主产区降雨情况对于二季度糖价可能也有影响。郑糖窄幅整理格局已持续两周多时间，12月进口糖数据相对中性，若外糖突破阻力位持续走高，国内白糖期货也有望进一步回升。

华泰期货：原糖方面，印度产量及出口仍不明朗，但今年大选前预计禁止食糖出口，一季度国际贸易流预计仍偏紧，原糖在恐慌情绪释放后或仍有向上修复的动能，关注近期外盘能否止跌企稳。由于巴西产量创纪录，叠加24/25榨季全球增产的预期较强，二季度后糖价再度转弱的风险较大。郑糖方面，23/24榨季国内食糖恢复性增产，新糖陆续上市，糖源阶段性宽松，自身基本面缺乏明显的上涨驱动，预计跟随外盘波动。本榨季再创新高的的概率减小，基本面和政策面都不支持。综合来看，一季度国际糖价按理仍有支撑，原糖跌至20美分附近，已基本消化巴西丰产和印度减产不及预期的利空，短期在贸易流偏紧的情况下存在反弹动力，但由于供需格局发生转变，中期仍以偏空思路对待。

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