春节备货期基本结束 预计白糖期价短期震荡运行

1月18日盘中，白糖期货主力合约震荡下挫，最低下探至6320元。截止发稿，白糖主力合约报6320元，跌幅0.25%。

白糖期货主力小幅下跌0.25%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

申银万国期货：短期市场利空出尽，投资者等待糖价回调后买入

昨夜原糖休市，国内糖价小幅震荡。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6440元/吨，云南南华报价下调20元在6460元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。北半球大规模开榨对糖价形成短期压力。策略上，国内糖价已经跌至配额外进口成本的水平，短期市场利空出尽，投资者等待糖价回调后买入。

华联期货：郑糖2405参考运行区间6150-6400元/吨

消息方面，2023/24榨季截至12月下半月，巴西中南部地区累计产糖4205万吨。行业方面，外围市场巴西压榨已经收尾，后期要关注印度和泰国的产量，目前市场已有反馈印度食糖单产上升的消息，印度部分地区食糖产量有可能上调，对原糖盘面形成利空。国内广西糖厂全面开榨，叠加进口糖源陆续到港，市场阶段性供应充裕。需求端春节备货期基本结束，需求转淡，而且将持续到夏天需求旺季启动，因而预计郑糖上方空间有限。不过今年新糖成本较高，预计广西制糖成本区6000-6200一线支撑也比较强。预计本周市场区间震荡，趋势不强。操作上建议区间短线参与，郑糖2405参考运行区间6150-6400元/吨。

华创期货：预计白糖期价短期或震荡运行

甜菜糖压榨进入尾声，甘蔗糖压榨处于旺季，此外，巴西糖丰产预期下，或缓解供应紧张，但印度和泰国整体产量不佳情况尚存，且印度将于1月18日开始征收50%蜜糖出口关税，后续关注节假日备货采购情况。预计白糖期价短期或震荡运行。

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