金融日报：国债期货调整仍未结束 金价或表现为低位震荡

股指：建议谨慎操作

昨日，A股市场在周五的大幅上涨后继续小幅下跌，成交量小幅回升至7200亿元。Wind全A下跌0.55%，后市的持续走强有赖于更多投资者形成一致预期，不断跟进。中证1000下跌0．，45%，中证500下跌0.56%，沪深300下跌0.65%，上证50下跌0.86%。板块来看，医药生物走强拉动指数，非银金融是各个指数的主要拖累板块。权益市场我们仍然延续之前的观点，短期来看关注关键经济金融指标能否企稳回升，中长期来看关注相关金融风险能否有效化解。目前，市场对于7月以来已出台的部分政策已经进行了充分的消化，市场预期会有新的增量资金政策出台拉动资本市场。基差方面，各指数基差继续大幅升水，IM2310基差收于4.01，IC2310基差收于20.54，IF2310基差收于16.8，IH2310基差收于11.25。总体来看，指数目前仍处于波动较大的时点，建议谨慎操作。

国债：国债期货调整仍未结束

9月25日，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.34%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.03%。央行昨日进行3190亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.8%和1.95%，与此前持平。因有1840亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净投放1350亿元。银存间质押式回购利率多数上涨，1天期品种报1.6981%，涨0.4个基点；7天期报2.1469%，跌4.88个基点。季末资金利率难言宽松，国债期货调整仍未结束。但整体上当前仍处于政策效果观察期，从机构行为看，本轮回调中理财产品并未出现大幅赎回的情况，基金赎回压力明显缓和，对行情的负反馈并不明显，预计后续行情继续向下的空间有限。

贵金属：金价或表现为低位震荡

隔夜伦敦现货黄金震荡走弱，价格下跌0.47%至1916.17美元/盎司附近；现货白银价格下跌1.83%至23.115美元/盎司。昨日全球最大的SPDR黄金ETF下跌0.87吨至876.52吨；Ishares黄金ETF持仓维持在426.07吨。市场期待美联储11月再次加息后结束本轮加息周期，之后释放或期待降息预期，由此黄金虽然一度表现偏弱，但价格却难真正走弱，始终在1900美元/盎司之上徘徊。因此越临近11月加息时间节点或11月加息概率上升至90%以上，市场反而可能因利空落地表现比较乐观。但在此之前，因对11月加息因经济、通胀或就业数据问题会出现摇摆，金价或表现为低位震荡，甚至再度走弱试探1900美元/盎司支撑均有可能，静待最终结果呈现。长假即将到来，期间有美国9月非农数据公布，围绕着就业市场预期市场波动性可能会提升，建议轻仓过节。

（来源：光大期货）

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