需求端难有超预期的增量 焦煤短期或仍震荡下跌

截至2023年8月11日当周，焦煤期货主力合约收于1345.0元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持4095手。

本周（8月7日-8月11日）市场上看，焦煤期货周内开盘报1369.5元/吨，最高触及1448.5元/吨，最低下探至1336.5元/吨，周度涨跌幅达0.07%。

消息面回顾：

10日鄂尔多斯伊金霍洛旗气象局发布关于启动重大气象灾害（暴雨）IV级应急响应的命令。截止11日上午，据调研伊旗受此影响共停产煤矿20家，核定产能6190万吨，其中已有2家煤矿早班恢复生产，其余煤矿观望天气情况陆续复产。

近日太原古交个别煤矿发生安全事故，现该煤矿已停产整顿。据调研，受煤矿事故及前期其他原因影响，截止目前古交当地停产煤矿合计产能735万吨。其中涉事煤矿集团，在古交四座煤矿全部停产，产能270万吨。

《构建新型电力系统路径研究》报告显示，2020-2030年，新能源占比逐步提高但仍以煤电为主体。

最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.44%，较上期上升0.6个百分点；日均产量63.07万吨，环比增加0.6万吨。

机构观点汇总：

申银万国期货：安监扰动影响有限、焦煤整体产量持稳于同期高位，近期上游去库进程放缓，进口煤对供应的补充持续，行业利润丰厚、焦煤估值仍存下调空间。焦炭产量波动不大，提涨周期内钢厂补库积极性偏低，焦企去库进程也有所放缓。成材需求仍处淡季，钢厂利润难有大幅扩张，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端对煤焦价格的支撑难以持续。综合来看，需求端难有超预期的增量，在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束，成本端推升的价格提涨难以持续。预计JM2309波动区间1200-1600，J2309波动区间1900-2400。

中泰期货：线上竞拍流拍现象增多，且成交降价比例增多。前期因安全事故检查停产的煤矿陆续开始复产，但进度偏慢不及预期，同时又有因为矿难新增停产的煤矿出现，焦煤短期供应仍略偏紧。焦炭第五轮提涨仍未落地，加之钢价偏弱，焦企对部分价格偏高的煤种采购比较谨慎。策略方面，焦煤2401合约短期或震荡下跌，可逢反弹轻仓做空。

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