焦煤持续去库,但下游焦炭的第五轮提涨尚未被钢厂接受。保供大背景下焦煤供需结构仍将趋于宽松,当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节,利润下一阶段或将向铁矿和成材转移。
【行情复盘】
焦煤09合约上周五夜盘冲高回落,期价收于1397元/吨,涨幅为0.04%。
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【重要资讯】
焦煤:焦煤上周五夜盘冲高回落。7月PPI数据出炉,同比降幅收窄,预示着本轮库存周期拐点将至,一定程度提振国内商品市场信心。受粗钢平控预期基本被市场消化,炉料端价格企稳。焦煤现货市场信心尚可,但下游焦炭的第五轮提涨尚未被钢厂接受,下一阶段钢厂利润或将向铁矿端倾斜,限制焦煤上行空间。
基本面方面,前期受检修影响的煤矿开始逐步复产,但上周供给端仍有扰动,原矿供应量增幅不明显。8月10日当周,53家样本煤矿原煤产量为629.17万吨,较上期增加0.54万吨。洗煤厂的开工生产积极性有所上升。最近一期统计全国110家洗煤厂样本:开工率75.44%,较上期上升0.6个百分点;日均产量63.07万吨,环比增加0.6万吨。
下游焦化厂对焦煤的采购以刚需为主,上周焦化厂内焦煤库存水平回升。煤矿端原煤和精煤库存继续去化,但节奏放缓,焦煤基本面进一步走强。8月10日当周,坑口精煤库存为135.49万吨,环比减少0.87万吨,原煤库存184.94万吨,环比减少4.08万吨。
电煤方面,日耗出现见顶回落,电厂存煤仍处于历史高位。
中期来看,保供大背景下国内原煤产量将继续增加,同时进口量仍将维持较快增速,国内炼焦煤下半年供应将继续转向宽松。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节,利润较正常水平仍有进一步下行空间。8月随着动力煤价格上涨动能的减弱,焦煤价格可能出现回调。
【交易策略】
焦煤持续去库,但下游焦炭的第五轮提涨尚未被钢厂接受。保供大背景下焦煤供需结构仍将趋于宽松,当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节,利润下一阶段或将向铁矿和成材转移。
操作上,本轮反弹临近尾声,用电高峰结束后焦煤或将再度面临下行压力,维持逢高沽空策略。
(来源:方正中期期货)
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