双焦和螺矿略有分化 焦煤后市将宽幅震荡

5月30日，国内商品期货大面积飘绿，煤炭板块多数下行。截止发稿，焦煤主力合约下跌1.48%，报1233.0元/吨。

多地发布高温预警，制冷设备的需求激增致电网负荷不断攀升；焦炭价格下跌第八轮之后，第九轮降幅度仍然为50元/吨；各国政府和国际组织已经做出了雄心勃勃的减排承诺，包括英国和澳大利亚在内的一些国家已宣布了建设新煤矿的计划；截至2023年5月26日，55个港口样本动力煤库存7180.3，其中东北区域港口库存198.4，环渤海区域港口库存3091.0，华东区域港口库存1387.3，江内区域港口库存1109.7，华南区域港口库存1394.0；广东省政府发布《新时代广东高质量发展的若干意见》。

基本面上，据物产中大期货介绍，炼焦煤市场现货稳中偏弱。产量总体供应稳为主，其中洗煤厂开工率小幅下降。需求方面，近期焦炭和焦煤价格都下跌，预计焦炭利润小幅走弱，焦炭产量稳为主。近期动力煤加速下跌，对焦煤部分配煤和黑色情绪有影响，双焦和螺矿略有分化，总体震荡为主。

展望后市，上海中期期货观点：受市场触底观点的利好，部分煤种价格反弹，但亦有部分配煤价格跟随动力煤价格继续下跌。上游方面，煤矿维持正常生产，销售压力有明显缓解，库存向下游转移较为顺畅。由于主流地区炼焦煤基本止跌，市场情绪转向乐观，洗煤厂开工率有上升迹象。下游方面，钢材价格继续下跌，钢厂利润修复之路遇阻，普遍存在由盈利转向亏损的情况。同时，尽管高炉开工表现不差，但下游刚需依然疲软，部分低库存企业的补库量总体较小，尚难起到支撑行情的作用。进口方面，目前口岸进口利润倒挂，贸易商拉运积极性不高，口岸整体通关车次持续下滑。我们认为，尽管市场因前期下跌幅度过大产生了恐低心理，价值成本支撑作用被市场所关注并形成了近期期货行情短线反弹的局面。但回归市场基本面，成材端所面临的问题仍未找到出路，行情回升缺乏有效的支撑因素。预计后市将宽幅震荡，走势偏弱，重点关注动力煤市场行情及焦企生产状况。

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