下游市场成交开始萎缩 棉花期货或存回调空间

6月19日盘中，棉花期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至16590元。截止午间收盘，棉花主力合约报16620元，跌幅1.42%。

棉花期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

南华期货：棉价或存回调空间

近期新疆气温升高，新棉生长进度加快，从前期的偏慢10天缩短到7天左右，前期受低温及风沙影响较为严重的阿克苏地区新棉长势良好，但在整体面积下降的情况下，单产至关重要，后续依旧存在炒作空间，继续关注产区天气变化，而下游纺织行业淡季氛围持续，棉价居高不下而棉纱提涨困难，中小企业即期纺纱利润陷入亏损，对原料采购观望情绪较重，成品继续呈缓慢累库状态，终端整体走货较弱，五月纺织品类内销零售额环比小幅增长，但纺服出口额同环比均降，欧美订单尚未有显著回暖，美国服装库存依然处于历史较高水平，东盟需求也有所回落。观点：短期供需博弈持续，棉价维持高位震荡，在淡季需求拖累下，棉价或存回调空间，01合约仍以逢低布局多单为主。

浙江新世纪期货：多空拉锯下，棉花期价暂时失去方向

5月棉纺消费数据良好，同环比均实现增长，内需回升；同时，5月纺服出口也表现亮眼，增幅超过其它行业。棉花商业库存报告数据高于此前市场预计，但单月94万吨的下降也十分显著，在新棉上市前，国内库存和供应可能呈现偏紧格局。不过，淡季效应也不容忽视，棉价上涨，下游棉纱跟涨乏力，使得部分厂家出现亏损，市场成交开始萎缩，成品库存有小幅增加，6月这种局面可能进一步发展。多空拉锯下，期价暂时失去方向，考虑到市场对收获季抢收抢购的预期较强，以及实盘压力无力增长，棉市仍可乐观。

华创期货：预计短期内棉价以窄幅震荡为主

数据显示，纺织企业开机率连续两周下滑，跌至42.6%，且下游纺织企业折库天数连续六周增加，由16.1天增加到19.1天。持仓方面，6月16日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2309合约多单持仓约36.07万手，空单持仓约39.47万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-3.4万手。整体来看，终端需求偏弱，拖累棉价上行，预计短期内棉价以窄幅震荡为主，关注下游后期采购情况以及棉花产区天气。趋势观点：建议以区间操作为主。

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