美联储完成后两次加息之前 预计金价或仍表现偏弱

1、本周伦敦现货黄金继续窄幅震荡运行，价格一度跌至1924.714美元/盎司，也曾涨至1971.024美元/盎司，最终收盘跌回1960美元/盎司运行，周度下跌0.17%；现货白银先抑后扬，下跌0.36%至24.181美元/盎司。本周全球主要的黄金ETF持仓较上周减仓7.52吨至2912.18吨，上周统计减仓7.55吨；全球主要的白银ETF持仓较上周减仓98.37吨至23108.21吨，上周统计减仓25.27吨。截止6月13日美国CFTC黄金持仓显示，总持仓较上次统计减仓3403张至432898张；非商业持仓净多数据较上次统计减仓15432张至120609张。

2、美联储在6月年中议息会议上宣布暂停加息，市场一度表示欢迎，但随后美联储主席鲍威尔发表讲话称官员们均表示进一步加息是适宜的，从利率峰值和点阵图来看，美联储将继续在年内重启加息，若一次加息25个基点，将还有两次加息。可以说，本次美联储议息鹰派论调超出市场预期，这也造成了黄金的宽幅动荡，这已经不是加息周期结束，而是一种延续，对黄金价格走势并不是很有利。另外，欧央行如期加息25基点，利率创2001年来最高，并暗示7月再度加息，另外7月起不再进行资产购买计划项下资产的再投资，本次欧央行议息要比美联储更加鹰派，受此影响美元指数出现快速走弱，并带动金银价格小幅回升。

3、之前笔者多次提到，对黄金市场来说，6月加息反而是利多，意味着本轮加息周期的真正结束；反之，市场会纠结7月是否加息。美联储年内延续加息策略，随着美通胀水平的缓降，这也就意味着美实际利率及预期将继续提升，对黄金来说并不有力。另外，加息尚未结束，降息周期开启更无时间表科研，路径的不确定性也使得市场对金价推涨热度下降。因此，笔者认为在美联储完成后两次加息之前，金价或仍表现偏弱。

（来源：光大期货）

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