市场风险偏好提升 金价仍在60日均线附近争夺

1、本周伦敦现货黄金冲高回落，价格一度涨至1983美元/盎司，但收盘跌回1948美元/盎司，周度上涨0.09%；现货白银表现偏强，上涨1.31%至23.6美元/盎司。本周全球主要的黄金ETF持仓较上周减仓3吨至2927.25吨，上周统计增加10.76吨；全球主要的白银ETF持仓较上周减仓79.37吨至23231.85吨，上周统计减仓61.66吨。截止5月30日美国CFTC黄金持仓显示，总持仓较上次统计减仓29565张至449515张；非商业持仓净多数据较上次统计增仓8584张至169316张。

2、周五公布的美国5月新增非农就业达到33.9万人，远超预期值19.5万人，前值为25.4万人，为2023年1月以来最大增幅，就业市场依然较热，但就业结构主要集中在服务业。不过，美国5月失业率为3.7%，高于前值3.4%和预期3.5%，且创下2022年10月以来新高；薪资增长月率增加0.3%，低于预期0.4%。可以说本次美国5月非农就业数据又是“差强人意”。不过，本周公布的美国5月ISM制造业指数为46.9，较4月继续回落，这也是连续七个月萎缩。无论是经济指标还是就业数据并没有给美联储月中（6月14~15日）是否加息足够的指示，在加息之前（6月13日）美也将公布5月CPI数据，予以关注。

3、本周美债务上限问题通过参众两院，金融市场压力进一步减轻，市场风险偏好提升，之前美触及债务上限使得经济陷入衰退的预期也就不存在了，另外从美就业数据也可以看出就业市场压力较小，由此美联储政策考虑被拉回到抑制通胀方面，6月再度加息25个基点已是可选项。从加息概率来看，6月暂停加息仍是大概率事件，7月加息概率回升至50%以上。对黄金市场来说，6月加息反而是利多，意味着本轮加息周期的真正结束；反之，市场会纠结7月是否加息。笔者之前提及，从加息结束到开启降息周期中间存在时间上的不确定性，这也会带来多空的争论和分歧，黄金虽然中长期看涨仍是主流看法，但在此期间存在较大的不确定性，不确定性下价格容易出现回调。从CFTC持仓也可以看出，总持仓下降意味着趋势并不明朗，非商业多头持仓增仓意愿并不强，只是因空头获利了结出现净多回升。最后，从盘面来看，金价仍在60日均线附近争夺，金价并未脱离危险区，有继续向下回调的风险，或者说趋势并不明朗，暂时观望为宜。

（来源：光大期货）

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