供应边际修复需求仍显不足 沪铅期货建议逢高短空

6月16日盘中，沪铅期货主力合约震荡偏强运行，最高上探至15515元。截止发稿，沪铅主力合约报15495元，涨幅0.91%。

沪铅期货主力小幅上涨0.91%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

西南期货：沪铅建议逢高短空

铅精矿供应偏紧，加工费承压，冶炼企业利润甚微，加之检修影响，料6月原生铅产量降至30.3万吨，阶段性缓解累库压力，部分再生铅企业亦有检修计划，料6月再生精铅产量降至35.1万吨；替换蓄电池消费处于淡季，新增蓄电池消费难寻亮点，叠加终端领域被挤压的影响，整体消费低迷。上周，铅锭社会库存增加3500吨。短期内，原生可交割货源偏少，社会库存难有大幅累增，且铅价重心下移导致再生铅在盈亏边缘徘徊，并给予价格支撑，但从中长周期来看，基本面预期仍偏空。策略方面：建议逢高短空。

国投安信期货：整体不利于铅价单边上行，不建议追高

伦铅回踩5日均线后再次反弹站上2100元/吨，0-3升水31美元，资金软逼仓行为明显。沪铅向上突破15400元/吨压力位，外强内弱之下，铅出口窗口打开，外盘对内盘有一定拉动。国内前期检修炼厂复产，供应边际修复，需求仍显不足，精废价差150元/吨高位，现货贴水超200元，整体不利于铅价单边上行，不建议追高。

宏源期货：基本面弱势难以支撑铅价稳步上涨

美联储最新议息会议结果公示，6月暂不加息，符合市场预期，金属普遍翻红。基本面来看，沪铅2306合约交割，社会库存在交割前如期累库，生产端来看，废电瓶流通货源持续偏紧，原料供应紧张，价格易涨难跌，再生铅原料成本压力较大，部分再生铅企业在6月有检修计划，原生铅方面，矿端供给偏紧，且冶炼副产品利润低，尤其是硫酸价格，整体来看，6月铅锭供给进入下降趋势；下游消费淡季影响持续，终端暂无回暖迹象，铅蓄电池库存高位，市场消费动力不足，以降价促销为主，但随着沪伦比值扩大，出口窗口有望打开。整体来看，期铅近期走出连涨路线，与去年同期相比重心略有上移，主要系原材料供应紧张和宏观利好所致，但目前基本面弱势难以支撑铅价稳步上涨，需关注后续库存及消费变动情况。

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