供应和宏观博弈 短纤成本难有大涨表现

【行情复盘】

期货市场：夜盘，短纤震荡。PF308收于7130，跌12元/吨，跌幅0.17%。

现货市场：现货价格7200（+10）元/吨。工厂产销46.06%（-59.71%），追涨乏力，谨慎刚需。

【重要资讯】

（1）成本端，成本偏弱震荡。供应和宏观博弈，原油将维持区间震荡；PTA供需预期偏弱且原料预计偏弱，预计价格相对偏弱；乙二醇供应将回升，价格预计区间震荡。

（2）供应端，装置陆续重启及新装置投产，供应增量。三房巷20万吨装置6月1日停车，重启待定；苏北某30万吨新装置5月15日开车，预计月底产出；三房巷25万吨5月1日重启，恒逸高新15万吨5月11日重启，宿迁逸达10万吨5月10日重启，宁波大发、逸锦和时代化纤5月上旬检修，洛阳石化10万吨和洛阳实华15万吨装置5月中旬检修。截至6月9日，直纺涤短开工率82.1%（+3.1%）。

（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品持续累库，对短纤采购谨慎。截至6月9日，涤纱开机率为62%（-3.0%），加工费低位、成品库存压力高企及步入淡季，开工缓慢走弱。涤纱厂原料库14.5（-1.5）天，产销低迷，企业以消耗原料为主，维持刚需补货策略。纯涤纱成品库存32.8天（-1.7天），库存窄幅回落，但仍远高于历史同期，随着开工下降，后续预计震荡去库。

（4）库存端，6月9日工厂库存9.8天（+0.8天），产销回落且开工回升，成品库存震荡回升。

【套利策略】

短纤08/09价差暂时观望。

【交易策略】

短纤供需面趋弱且成本难有大涨表现，短纤预计偏弱震荡，区间6700-7500元/吨，关注成本走势。

（来源：方正中期期货）