昨日国内5月PMI数据不及预期，需求回落压力不减，锌价延续弱势运行，隔夜沪锌主力2307合约收于18880元/吨，跌幅1.87%，再次回落至万九下方。
【锌】
昨日国内5月PMI数据不及预期，需求回落压力不减，锌价延续弱势运行，隔夜沪锌主力2307合约收于18880元/吨，跌幅1.87%，再次回落至万九下方。
昨日国内现货市场，成交仍较弱，下游观望贸易商甩货，升水继续小幅下行，上海普通品牌平均报06+160元/吨附近。截止本周一SMM锌锭社会库存回升至10.63万吨水平，再度小幅累库。而海外LME库存继上周近3万吨后，昨日再度增库13175吨，隐性库存压力显现。
供应方面，随着利润大幅压缩，再生锌企业几乎全面亏损减停产面对，而国内矿山出货意愿不强，压低TC，驰宏锌锗计划6月减产20%。
从国内下游开工率来看，上周镀锌开工率下降2.47个百分点，而其他板块变动不大，虽然锌下游初级消费并未好转，但也没有断崖式坍塌，需求仍有一定韧性。
从基本面看，成本支撑逐渐显现，但供应过剩加上进口冲击下，锌价难有明显反弹，宏观面上，市场对美联储停止加息预期再度上升，短期锌价或步入低位震荡整理阶段。
【铅】
隔夜铅价破位下行，沪铅主力2307合约收于15110元/吨，跌幅0.56%。
昨日国内现货市场，蓄电池市场需求低迷，成交清淡，升水小幅下行，原生铅江浙沪市场报7+70附近；再生铅含税贴水100-125，价差持稳；废电瓶受铅价下跌影响，价格稳中偏弱。
供应方面，预计5月国内原生铅炼厂产量延续小幅下降，下旬部分原生铅炼厂如期进入检修；而再生铅原定5月的新开产线延迟，预期增量降至2-3万吨。近一季度硫酸价格持续下降，冶炼厂利润微薄。
下游方面，淡季背景下铅酸蓄电池需求维持弱势，且下月有进一步下调开工率计划，蓄电池出口情况相对较好。
库存方面，截至本周一SMM国内社会库存延续增势至3.18万吨，但整体压力不大。
整体上，短期供需双弱，预计铅价延续偏弱震荡走势，铅锌比值或暂难回归。
（来源：新湖期货）
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